115.10.16〈貴金屬盤後〉美元和美債殖利率下滑 金價反彈

鉅亨網編譯余曉惠2026-10-16 07:05

黃金周四(15日)反彈逾1%，終結連三黑局面，主因是美元走軟，美債殖利率也下滑，而對聯準會(Fed)本月升息預期也減緩，即使通膨數據比預期依然火熱。

〈貴金屬盤後〉美元和美債殖利率下滑 金價反彈 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨上漲1.2%，報每盎司4153.42美元，前日曾觸及一周低點。
• 美國12月黃金期貨收高1.5%，報每盎司4170.10美元。

美元指數(DXY)下跌0.5%，指標10年期美國公債殖利率則降至三周低點。

Zaner Metals副總裁暨資深金屬策略師Peter Grant說：「我認為，在昨天公布的消費者物價指數(CPI)高於預期後，市場大致已預期生產者物價指數(PPI)也會比預期火熱。」

他指出：「市場開始意識到，Fed在某種程度上受到財政狀況的牽制，而進一步大幅升息將對經濟造成相當沉重的負擔。」

當利率走高，會降低不孳息資產黃金的吸引力。

美國9月PPI漲幅創四年半來最大，商品與服務成本上升，顯示通膨壓力正從能源產品擴大至其他領域。

這項數據公布前一天，美國發布的CPI報告顯示，受汽油價格大漲推動，9月物價漲幅加快。CPI數據出爐後，市場對Fed 10月升息的預期大幅升高。

不過，舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly)及負責金融監管的Fed副主席鮑曼(Michelle Bowman)表示，Fed可能不必立即升息，緩和市場對10月升息的預期。

根據芝商所(CME)FedWatch工具，交易員目前預估Fed本月底升息的機率約為29%。

投資人也正關注Fed主席華許(Kevin Warsh)於美東時間晚間11時30分在國際貨幣基金(IMF)年度會議上的發言，希望從中尋找本月決策會議的政策線索。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6631252

115.10.15〈貴金屬盤後〉美CPI火熱、Fed升息機率提高 金價連三黑

鉅亨網編譯余曉惠2026-10-15 06:51

黃金周三(14日)下挫逾1%，連續第三日收黑，美國最新通膨數據比預期火熱，提高了聯準會(Fed)本月升息預期，也打壓不孳息的黃金。

〈貴金屬盤後〉美CPI火熱、Fed升息機率提高 金價連三黑 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下挫1.8%，報每盎司4083.94美元，觸及10月7日以來最低。
• 美國12月黃金期貨收低1.7%，報每盎司4107.90美元。

美元指數(DXY)上漲0.5%，使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人而言更加昂貴，美國10年期公債殖利率也同步上升。

High Ridge Futures金屬交易部門主管David Meger表示，從目前情況來看，這代表Fed升息的可能性提高。

他指出，消費者物價指數(CPI)數據高於預期，且通膨率仍高於Fed的目標，「因此，我們看到美元走強，黃金市場也因此承受更大壓力。」

美國勞工部勞工統計局周三表示，美國9月CPI月增0.6%，高於8月的0.4%。

根據芝商所(CME)FedWatch工具，市場預期Fed本月升息的機率約為42%，高於通膨數據公布前的約22%。市場定價也顯示，12月升息的機率達93%。

黃金通常被視為對抗通膨的避險工具，但利率走高往往會降低黃金這種不具孳息收益資產的吸引力。

Fed金融監管副主席鮑曼(Michelle Bowman)周三表示，在決定是否採取進一步行動前，仍有時間觀察金融市場與經濟在9月升息後的發展。

沙烏地阿拉伯國營石油公司總部周三遭攻擊後，油價上漲。伊朗官員告訴路透，伊朗正部署新的戰術攻擊船隻，試圖讓油價維持在高檔並影響美國期中選舉。

瑞士寶盛(Julius Baer)分析師Carsten Menke表示，從較長期來看，央行持續強勁買進黃金，加上市場再度憂慮美國債務及其不斷攀升的利息負擔，應該能再次為金價帶來支撐。文章出自於:

115.10.14〈貴金屬盤後〉金價走低 投資人觀望CPI報告和華許演說

鉅亨網編譯余曉惠2026-10-14 06:38

黃金周二(13日)走低，投資人靜待美國通膨數據以及聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)本周的演說，以研判貨幣政策前景。

〈貴金屬盤後〉金價走低 投資人觀望CPI報告和華許演說 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌0.3%，報每盎司4157.90美元。
• 美國黃金期貨收低0.3%，報每盎司4177.30美元。

StoneX資深市場策略師Bob Haberkorn說：「本周稍晚將公布一些通膨數據，因此市場正等待觀察數據出爐後的情況。」

他指出，華許將於周四發表下次利率決策會議前的最後一次演說，因此他預期在周三與周四的重要事件登場前，市場交投將相對平靜。

投資人正等待周三公布的消費者物價指數(CPI)，而周四公布的生產者物價指數(PPI)，以及華許的談話，也將受到市場密切解讀。

Fed理事華勒(Christopher Waller)周二表示，美國公債殖利率近期上升，反映的是經濟成長力道增強，而非通膨預期升高。目前通膨預期仍「維持穩定」。

由於黃金本身不孳息，在高利率環境下，其吸引力通常會下降。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，目前交易員認為Fed本月升息的機率僅19%，但市場已反映12月升息機率達88%。

另一方面，油價周二下跌，並有望出現近一周來首度收黑。在此同時，美元與指標性10年期美國公債殖利率均自各自高點回落，但仍徘徊在相對高檔。

國際貨幣基金(IMF)周二則警告，公共債務水準偏高及公債殖利率上升，可能對全球經濟構成風險，而戰爭推升通膨壓力，也可能進一步推高殖利率。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師說：「升息對黃金的影響愈來愈像一把雙面刃。一方面，利率上升會提高持有黃金等不孳息資產的機會成本，另一方面也會加重許多政府的財政負擔，進而加劇市場對債務可持續性的疑慮。」文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6629479

115.10.13〈貴金屬盤後〉美元升值、油價高漲 金價從一周高點下挫

鉅亨網編譯余曉惠2026-10-13 06:48

在美元升值和油價上漲帶來的壓力下，黃金周一(12日)從一周高點下挫，投資人靜待美國本周將公布的通膨數據，以評估聯準會(Fed)的利率走向。

〈貴金屬盤後〉美元升值、油價高漲 金價從一周高點下挫 (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨下跌0.6%，報每盎司4169.10美元，盤中稍早曾漲至10月2日以來高點。
• 美國黃金期貨收低0.6%，報每盎司4190.60美元。

美國政府機關與債券市場周一因哥倫布日休市。

美國黃金交易所(American Gold Exchange)市場分析師Jim Wyckoff表示：「由於美元接近一年半高點，金價正面臨一些賣壓。」中東衝突持續升級，也讓投資人保持戒心。

投資人本周稍晚將關注聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)的談話，以及重要通膨數據，以評估未來貨幣政策走向。

美國預定周三公布消費者物價指數(CPI)，生產者物價指數(PPI)與零售銷售數據則將於周四出爐。

Wyckoff補充說：「我不認為這些報告會顯示通膨有任何降溫跡象，數據可能對金屬市場構成利空。」

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，市場普遍預期Fed本月稍晚將維持利率不變，但認為截至12月升息的機率達87.7%。

在高利率環境下，投資人通常更青睞能帶來收益的資產，而非黃金。

油價周一漲至近兩周高點。沙烏地阿拉伯遭到攻擊之後，市場憂慮升高，抵銷掉美國總統川普暫時解除俄羅斯柴油出口帶來的支撐，以及俄羅斯與烏克蘭達成能源停火可能增加供應的影響。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6628984

115.10.12美債殖利率難壓！黃金長期看漲情緒升溫 專家：指1年後必破「這一價位」

鉅亨網編譯陳韋廷2026-10-12 08:00

今年初春以來，黃金走勢持續承壓，美債殖利率攀升與高通膨，推升市場鷹派利率預期，令金價難獲持續上行動力，但長期市場看漲情緒並未動搖。

(圖:shutterstock)

上周，倫敦金銀市場協會(LBMA)在義大利索倫托舉行的年度全球貴金屬大會上傳遞出清晰訊號，不應將金價短期疲軟等同於長期走弱。

與會代表們預測，一年後的黃金價格將突破5000美元關口，均價上看每盎司5013.30美元，較目前現貨金價存在約20%的上漲空間。投資人不應只盯著價格，更要關注黃金在全球金融體系中不斷演變的角色，其變化速度遠超許多市場人士預期。

過去黃金多被視為對沖通膨、貨幣貶值與地緣動盪的工具，如今市場看待黃金的視角正在切換。

隨著市場對政府財政與傳統貨幣體系信心減弱，黃金成為提供資產保護的標的。美債殖利率此傳統利空因素，成為本次會議熱議焦點。傳統邏輯認為，美債殖利率走高會增加持有無息黃金的機會成本，壓制金價。

但代表指出，膨脹中的主權債務與惡化的財政狀況推高期限溢價，市場開始質疑政府公債的長期避險屬性。有基金經理人表示，黃金正釋放訊號，全球債務或已到達拐點，紙本信用資產供給可能超出市場需求。

央行購金是本次大會另一大核心議題。各國儲備管理者不再只把黃金當作抗通膨、避險地緣風險的工具。

黃金不存在交易對手風險，不會違約，實體持倉也難以被凍結。德國聯邦銀行行長指出，黃金佔全球央行儲備近四分之一，雖成長主要來自金價上漲而非新增買盤，但趨勢值得重視，央行正基於不確定的地緣環境重新評估黃金價值。

此外，技術與代幣化也受到關注。數位平台可望讓黃金交易、轉移、抵押更加便捷，拓寬投資者參與管道，儘管監管、託管等挑戰仍存，但其發展潛力不容小覷。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6623470