115.09.07黃金ETF8月吸金170億美元 WGC揭漲勢主因、美銀喊續抱

鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電2026-09-07 11:10

多家媒體報導，黃金8月走高，背後主要推力是投資資金湧入。世界黃金協會 (WGC) 指出，黃金ETF與期貨部位帶動這波行情，美國財政部擴大債券回購只是加速既有漲勢。美國銀行策略師哈特奈特 (Michael Hartnett) 則從政策干預與貨幣貶值避險角度出發，建議投資人持續做多黃金與大宗商品。

黃金ETF8月吸金170億美元 WGC揭漲勢主因、美銀喊續抱(圖：REUTERS/TPG)

現貨黃金8月一度逼近每盎司4,700美元，升至5月中旬以來最高。WGC歐洲、中東及非洲資深分析師Krishan Gopaul 表示，黃金投資需求自7月起增強，全球實體黃金支持的ETF當月淨流入30億美元，終結連續兩個月資金外流，8月淨流入規模進一步擴大至170億美元。

Gopaul指出，期貨部位與黃金ETF資金流入，是近期金價上漲的主要動力，並非實體黃金零售需求突然大增。中國與印度的投資需求也出現較明確改善，實體消費買盤則提供部分支撐。

對於美國財政部擴大債券回購的影響，Gopaul認為，這項消息直到8月底才公布，當時金價已處於上升趨勢。在市場擔憂美國及其他國家債務負擔的背景下，回購消息較可能是讓漲勢加快，而非啟動行情的原因。

央行買盤的角色也需要區分。Gopaul表示，各國央行購金是支撐黃金市場的重要基礎，但難以視為最近數週上漲的直接觸發因素。他預期，今年官方部門購金仍將維持強勁，但規模低於2025年。

相較於WGC著重分析金價上漲的資金來源，Hartnett更關注政策環境。他認為，政策制定者為壓抑債券殖利率而採取的干預已開始奏效，日元走強就是例證之一；央行也傾向透過升息重建政策可信度，防止殖利率急升。

Hartnett 指出，當前政策優先目標是維持名目經濟繁榮與資產價格多頭格局。在此背景下，他主張持續做多大宗商品，以及黃金等可對沖貨幣貶值的資產。美銀報告列出的資金流向顯示，截至9月2日當週，黃金吸金32億美元；同期股票流入28億美元，創9週最低。

不過，看好黃金並不代表漲勢毫無阻力。

Gopaul 提醒，若長期實質殖利率回升、美元轉強，或聯準會 (Fed) 立場比預期更鷹派，都將構成短期壓力。反之，美元走弱、實質殖利率下滑、ETF持續吸金，以及財政與地緣政治風險升高，則有利金價表現。

他認為，整體環境仍對黃金形成支撐，但不確定性與市場波動將持續影響今年剩餘時間的行情。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6598267

115.09.05〈貴金屬盤後〉非農超強Fed本月升息機率增 黃金周線收黑

鉅亨網編譯余曉惠2026-09-05 06:33

金價周五(4日)下挫逾1%，周線收黑，美國非農就業數據遠勝市場預期，提高了聯準會(Fed)最快本月升息的機率，進而打壓不孳息的黃金。

〈貴金屬盤後〉非農超強Fed本月升息機率增 黃金周線收黑 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌1.2%，報每盎司4419.09美元，盤中一度下挫逾2%，最低觸及4364.99美元。
• 12月交割的黃金期貨收低1.4%，報每盎司4476.60美元。
• 黃金本周周線小跌。

美國8月就業成長大幅加速，失業率則維持在4.1%，顯示勞動力市場依然穩健，也讓Fed本月升息的可能性持續存在。

獨立分析師Tai Wong說：「在非農就業數據大幅優於預期、整體報告表現強勁下，金價重挫。除非接下來公布的消費者物價指數(CPI)疲弱，否則9月升息的可能性大幅提高。」

利率期貨目前顯示，交易員預期Fed在9月15日至16日會議升息的機率約為65%，高於美國勞工統計局公布就業報告前的約55%。

市場焦點目前轉向下周公布的美國CPI及生產者物價指數(PPI)，這些通膨數據可能為Fed後續政策路徑提供更多線索。

Bybit首席市場分析師Han Tan說：「在Fed主席華許(Kevin Warsh)於傑克森霍爾發表鷹派演說之後，最新就業報告似乎進一步推開Fed落實升息傾向的大門，最快可能就在本月採取行動。」

Han Tan補充說：「隨著物價目標重新成為決策官員關注的核心，下周公布的美國CPI數據仍可能引發貴金屬市場更大波動。」

此外，美元在美國就業報告公布後走強，也使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的買家而言更加昂貴。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6597370

115.09.04〈貴金屬盤後〉Fed華勒釋出通膨降溫利率不變訊號 黃金跳漲逾2%

鉅亨網編譯余曉惠2026-09-04 07:01

金價周四(3日)跳漲逾2%，主因是聯準會(Fed)理事華勒(Christopher Waller)表示，若數據持續顯示通膨壓力減緩，他將支持利率不變，促使交易員削減9月升息押注，進而拉抬不孳息的黃金。

〈貴金屬盤後〉Fed華勒釋出通膨降溫利率不變訊號 黃金跳漲逾2% (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨上漲2.3%，報每盎司4488.54美元，盤中稍早觸及8月28日以來高點。
• 12月交割的黃金期貨收高2.8%，報每盎司4539.9美元。

華勒周四表示，若接下來公布的數據證實通膨壓力正在降溫，他將傾向在Fed下一次貨幣政策會議上主張維持利率不變。

交易員目前預估，Fed決策官員9月15日至16日開會時升息的機率約為54%，低於華勒發表談話前的約62%。

StoneX資深市場策略師Bob Haberkorn說：「我認為目前交易員認為Fed在利率政策上可能不會那麼積極。愈來愈多交易員開始認為，Fed或許只會再升息一次，但之後利率可能沒有太大的進一步上修空間。」

美債殖利率下滑，降低持有不孳息資產的機會成本，進而支撐金價。美元也走弱，使以美元計價的黃金對海外買家而言更加便宜。

黃金周三一度跌至8月7日以來最低，但隨著美元指數從近三周高點回落，美債殖利率也從多年高點下降，金價終場收高逾1%。

雖然黃金通常被視為抗通膨工具，但利率上升通常會削弱這種不孳息金屬的吸引力。

投資人目前等待周五公布、備受關注的美國非農就業報告，接著下周還將公布8月消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)通膨數據。

另一方面，隨著美國對伊朗發動攻擊，以色列再度威脅伊朗，油價連續第四個交易日上漲。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6596852

115.09.03〈貴金屬盤後〉美債殖利率拉回 黃金反彈逾1%

鉅亨網編譯余曉惠2026-09-03 06:50

金價周三(2日)從前日觸及的一個月低點反彈，主因是美債殖利率與美元從近期高點下滑，投資人也在等待本周即將公布的非農就業數據，以獲取與聯準會(Fed)貨幣政策方向有關的線索。

〈貴金屬盤後〉美債殖利率拉回 黃金反彈逾1% (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨上漲1.1%，報每盎司4376.41美元，從盤中稍早觸及的8月7日低點反彈。
• 12月交割的黃金期貨收高0.4%，報每盎司4414.0美元。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger說：「金價能重新回到平盤之上，原因之一是美債殖利率略為下滑，讓金價得以從近期低點反彈。未來能源市場走勢與殖利率，仍將是影響黃金市場的主要焦點。」

美元也從接近3周高點回落。

紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯(John Williams)表示，長天期債券殖利率上升並非出於通膨疑慮，而是反映美國經濟基本面穩健。

另一方面，美國8月民間就業成長不如市場預期，但金價反應不大，投資人正等待周五公布的非農就業報告，以取得更多經濟與利率走向的線索。

StoneX市場分析主管Rhona O"Connell表示：「ADP數據的可靠性不高，它或許會為非農就業報告定下基調，但非農數據對市場而言無疑才是最重要的指標。」

芝商所(CME)FedWatch工具顯示，交易員目前預估Fed 9月決策會議上升息的機率為64%。

此外，荷蘭央行表示，過去六個月已將86公噸黃金從紐約與渥太華運往倫敦，以提高黃金交易便利性，並強化危機應變準備。文章出自於:https://kinggold8888.blogspot.com/

115.09.01 〈貴金屬盤後〉美債殖利率與美元雙升 黃金跌到兩周低點

鉅亨網編譯余曉惠2026-09-02 06:23

金價周二(1日)下挫逾2%至兩周低點，主要受到美債殖利率居高不下與美元升值的打壓，而金價跌破200日平均移動線之後，更觸發了額外的技術性賣壓。

〈貴金屬盤後〉美債殖利率與美元雙升 黃金跌到兩周低點 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌2.4%，報每盎司4342.20美元，盤中觸及4362.89美元，為8月19日以來最低。
• 金價跌破了目前位於4528美元的200日移動均線。
• 12月交割的黃金期貨下跌1.9%，報每盎司4396.40美元。

American Gold Exchange市場分析師Jim Wyckoff說：「目前我們看到一些技術性賣壓……全球債券殖利率升至多年來未見的高點，這些因素都在壓抑黃金市場。金價已跌破200日移動均線，這是一項重要的技術訊號。」

中東緊張局勢升高，引發通膨疑慮並掀起全球債券賣壓，美國公債殖利率周二升至2025年1月以來最高水準。

雖然黃金傳統上被視為抗通膨工具，但利率上升與美國公債殖利率走高通常會壓抑金價，因為這將提高持有黃金這類不孳息資產的機會成本。

此外，美元同步走強，也使以美元計價的黃金對海外買家而言更加昂貴。

黃金上周一度升抵逾三個月高點，但美國聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)上周五警告，若通膨無法降回央行2%目標，Fed可能仍有更多「工作要做」之後，金價單日重挫逾3%。華許的談話也促使交易員提高對Fed 9月升息的押注。

根據芝商所(CME)FedWatch工具，交易員目前預估Fed本月升息的機率達66%。

投資人目前將目光轉向周三公布的ADP就業報告，以及周五出爐的非農就業數據，以尋找更多有關經濟與貨幣政策走向的線索。

Wyckoff補充說：「就短期而言，黃金市場目前阻力最小的方向可能是盤整或是震盪走低，白銀的情況也類似。」文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6594626

115.09.01〈貴金屬盤後〉金價8月大漲9.7% 創1月以來最強漲幅

鉅亨網編譯余曉惠2026-09-01 06:57

金價周一(31日)下跌，徘徊在兩周低點附近，聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)的鷹派談話加深投資人的升息預期，而油價大漲讓這股疑慮有增無減。

〈貴金屬盤後〉金價8月大漲9.7% 創1月以來最強漲幅(圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨下跌0.4%，報每盎司4433.19美元，觸及8月19日以來最低。
• 12月交割的黃金期貨下跌1.1%，報每盎司4481.50美元。
• 儘管如此，黃金8月共上漲9.7%，創下1月以來最強單月表現

StoneX資深市場策略師Daniel Pavilonis說：「目前最大的原因是利率走高、通膨預期升溫，這主要受到能源價格上漲及原油庫存下降的推動。」

他補充說：「此外，美國公債殖利率持續走高，美元也持續走強。我認為這讓黃金處於相當脆弱的位置。」

美國周一襲擊位於荷姆茲海峽的一座伊朗島嶼，德黑蘭表示已採取反擊，讓這場已進入第六個月的衝突進一步升級。受此影響，原油價格周一上漲逾2%。

美元則維持在近兩周高點附近，不過美元小幅回落，幫助抑制金價進一步下跌。

黃金上周五重挫逾3%，創6月10日以來最大單日跌幅，主因華許在傑克森洞(Jackson Hole)央行年會上表示，若通膨未能朝Fed 2%目標回落，決策官員可能還需要採取更多行動。

根據芝商所(CME)FedWatch Tool，交易員目前押注9月升息的機率已升至約64%，遠高於華許發表談話前的約36%。

市場接下來將聚焦本周稍晚公布的美國ADP就業報告及非農就業數據，以尋找更多有關美國經濟與利率走勢的線索。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6593313