115.02.04〈貴金屬盤後〉黃金大反彈 創2008年以來最強單日 銀價強升逾9%

 鉅亨網編譯余曉惠

2026-02-04 05:16

黃金、白銀價格歷經前兩日的劇烈拋售，周二 (3 日) 在逢低買盤的支撐下展開大反彈，黃金交出 2008 年 11 月以來最強單日表現，顯示基本面仍穩健。

〈貴金屬盤後〉黃金大反彈 創2008年以來最強單日 銀價強升逾9% (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨價上漲 5.2%，報每盎司 4906.82 美元，從周一盤中低點 4403.24 美元回升，但仍遠低於上周 5594.82 美元的歷史高點。

4 月交割的黃金期貨收高 6.1%，報每盎司 4935 美元。

Zaner Metals 副總裁兼高級金屬策略師 Peter Grant 說：「我認為近期的下跌屬於長期上升趨勢中的修正。」他指出，近年來推動黃金上漲的許多基本面因素依然穩固。

他說：「市場可能正進入盤整階段，4400 美元是關鍵支撐價位，上行阻力價位可能落在 5100 美元附近。」

貴金屬在過去兩個交易日大幅回落，華許 (Kevin Warsh) 獲任命為聯準會 (Fed) 下一任主席，接替將於 5 月卸任的鮑爾，投資人預期華許將支持降息，但會收緊 Fed 資產負債表。

此外，芝商所 (CME) 周一起提高貴金屬的期貨保證金要求，進一步帶來壓力。

儘管黃金近期波動加劇，分析師普遍預期牛市將延續，有望在今年稍晚再創新高。

與此同時，美國勞工統計局周一表示，由於聯邦政府局部關門，備受關注的 1 月就業報告將不會在本周五發布。

其他貴金屬交易

• 現貨白銀急升 4.8%，報每盎司 83.23 美元，上周五曾以 27% 跌幅血日單日紀錄，周一續跌 6%。
• 現貨白金上漲 3.4%，報每盎司 2194.05 美元。
• 現貨鈀金上漲 0.4%，報每盎司 1727.03 美元。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6330918

115.02.03黃金白銀市值蒸發超7兆美元 投資人上了慘痛一堂課

 鉅亨網編譯羅昀玫

2026-02-03 09:10

《Marketwatch》週一 (2 日) 報導，被視為避險資產的黃金與白銀，近日卻出現罕見的單日重挫，引發市場對投資組合避險配置的重新檢視，著實讓投資人上了一堂痛苦卻必要的風險課。

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黃金白銀市值蒸發超7兆美元 投資人上了慘痛一堂課 (圖：shutterstock)

被視為避險資產的黃金與白銀近日罕見單日崩跌，市場數據顯示，黃金自每盎司 5,598 美元高點回落約 9%，白銀更自每盎司 121 美元高點暴跌 27%。若以地上存量與現貨價格估算，兩者合計市值約蒸發 7.4 兆美元，跌幅與速度均超出多數投資人預期。

分析指出，這波貴金屬劇烈修正，流動性問題浮上檯面，全球流動性快速收縮下，擁擠交易遭到集中出清的結果。

長期以來，黃金與白銀被大量持有作為避險工具，市場普遍假設在任何情況下都能順利變現。然而，當波動急升、風險控管機制啟動後，這項假設迅速失效，流動性首先在持倉最集中的市場枯竭，導致拋售呈現機械式加速。

其中，白銀跌勢明顯重於黃金，反映其市場規模較小、槓桿程度較高、波動結構更為劇烈。分析指出，黃金出現是部位過度集中的問題，而白銀則進一步放大了流動性壓力，成為市場緊縮的放大器。

儘管部分地區已出現實體買盤進場，顯示價格下跌吸引長期或實體需求，但市場人士提醒，實體需求與金融市場的賣壓並非作用於相同節奏。短期價格走勢，仍主要受波動、槓桿與風險限制主導，實體買盤難以即時消化被迫出清所帶來的衝擊。

專家指出，投資人在劇烈修正後，過早將焦點放在「是否為買進機會」上，可能忽略自身風險屬性。對價格敏感的長期投資人，或可從價值角度評估布局時點；但對透過期貨、選擇權等工具參與市場的投資人而言，操作空間仍高度受制於流動性與波動風險。

此次事件凸顯，投資組合分散不能只看資產類別，還必須考量不同資產在壓力情境下的流動性行為。當市場承壓時，看似不同的避險工具，可能同時成為擁擠出口，反而放大整體風險。

後續觀察重點不在於價格是否快速反彈，而在於市場波動是否明顯收斂。在波動降溫之前，流動性仍屬脆弱狀態。這次貴金屬急跌，被視為對避險資產的一次壓力測試，也提醒市場，即便是傳統安全資產，在極端情況下同樣可能出現劇烈波動。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6330078

115.02.02Fed新主席華許偏鷹？貶值交易反轉、貴金屬崩

 2026/02/02 06:41

MoneyDJ新聞 2026-02-02 06:41:35 黃智勤 發佈

川普提名的新任聯準會主席華許(Kevin Warsh)被各界認為對貨幣政策立場偏鷹，先前盛行的「貨幣貶值交易」(debasement trade)急轉直下，貴金屬市場賣壓湧現，白銀一度暴跌逾三成，創1980年來最大單日跌幅。

綜合外媒報導，川普30日宣佈欽點華許為下屆聯準會主席，接替將於5月底屆任的現任主席鮑爾；華許主張「降息與縮表並行」，支持降息但傾向縮減資產負債表(QT)。

分析人士普遍認為，華許對貨幣政策立場在潛在熱門人選中偏鷹，使聯準會獨立性受影響的疑慮減輕。

川普宣佈新主席人選後，美元指數走高，黃金、白銀則從歷史高點暴跌，繼先前漲高後出現獲利了結賣壓。

紐約商品期貨交易所(COMEX) 4月黃金期貨30日收盤下跌11.4%至每盎司4,745.1美元；3月白銀期貨盤崩跌31.4%至每盎司78.531美元。

全球最大實體白銀ETF「iShares Silver Trust」(SLV.US) 30日重挫28.54%，收75.44美元，回吐今年來的大部分漲幅。

Evercore ISI分析師Krishna Guha指出，華許風格偏鷹，或有助穩定美元，押注美元將長期走弱的「貶值交易」反轉，導致黃金和白銀大幅下跌；但他也指出，華許是務實主義者，與傳統意義上的「鷹派」有所不同。

專家也指出，近來白銀市場投機風氣盛行，也累積一定程度的槓桿部位，隨著白銀暴跌，保證金追繳通知齊發，引發大規模清算。

巴隆週刊分析，白銀價格今年來暴漲後急轉直下，但白銀仍有基本面支撐，包括強勁的工業需求和持續的供應缺口，白銀礦商今(2026)年利潤預料將大幅成長，值得關注。花旗分析師也預估，白銀價格今年仍可望漲至每盎司150美元。

(圖片來源：shutterstock)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。文章出自於：https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=3ccf353e-bd7d-4b17-9536-25cc2dfa0232

115.01.31〈貴金屬盤後〉金價重挫近10%、銀價暴跌約30% 2026年1月創史上最動盪單月紀錄

 鉅亨網編譯余曉惠

2026-01-31 06:43

黃金周五 (30 日) 重挫，寫下 1983 年以來最大單日跌幅，白銀單日跌幅更達到約 30%，為有史以來最大單日跌幅。美國總統川普宣布他將提名的聯準會 (Fed) 主席人選，衝擊近期支撐貴金屬行情的「貨幣貶值交易」，投資人選擇在近期高點後獲利了結，讓 2026 年 1 月成為史上最動盪的一個月。

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〈貴金屬盤後〉金價重挫近10%、銀價暴跌約30% 2026年1月創史上最動盪單月紀錄 (圖:Shutterstock)

黃金現貨價大跌 9.5%，報每盎司 4883.62 美元，周四最高曾觸及創紀錄的 5594.82 美元。
2 月交割的黃金期貨驟跌 11.4%，報每盎司 4745.10 美元。
黃金本月仍上漲超過 13%，是連續第六個月上揚。

渣打銀行商品研究全球主管 Suki Cooper 表示，市場原本就該出現回檔，觸發拋售的導火線可能是多重因素共同作用下的結果，包括 Fed 主席提名以及更廣泛的宏觀資金流動。

她說：「無論是從美元還是對實值收益率的預期來看，這些因素共同引發獲利了結。」

川普提名前 Fed 理事華許 (Kevin Warsh) 接替鮑爾，於 5 月出任 Fed 主席。

美元指數 (DXY) 上漲 0.7%，從本周早些時候觸及的四年低點反彈，使美元計價的黃金對海外買家而言相對昂貴。

MKS PAMP SA 金屬策略主管 Nicky Shiels 說：「2026 年 1 月已經塵埃落定，這將成為貴金屬史上波動最大的一個月。」

她表示，金價在 4600 美元、銀價在 80 美元以及鉑金在 2000 美元都是合理的下行目標，並補充稱，價格需要回檔，才能替更溫和的上漲之路重新奠定基礎。

其他貴金屬交易
現貨白銀暴跌 27.7%，報每盎司 83.99 美元，盤中一度跌到 77.72 美元。根據 LSEG 自 1982 年以來的統計數據，這個單日跌幅已創歷史紀錄。
現貨白銀本月曾觸及 121.64 美元的歷史新高，1 月合計上漲超過 17%。
現貨白金大跌 19.18%，報每盎司 2125 美元，周一曾觸及 2918.80 美元的歷史紀錄。
現貨鈀金下跌 15.7%，報每盎司 1682 美元。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6328065

115.01.30資金瘋湧硬資產！金銀價格同步起舞 瑞銀罕見示警：短期過熱宜觀望

 鉅亨網記者張韶雯 台北

2026-01-30 10:34

國際金價在 2026 年初漲勢加速，單日噴出超過 5 ％漲幅，一度直逼每盎司 5600 美元大關。瑞銀全球研究部貴金屬策略師 Joni Teves 指出，由於市場對美聯準會獨立性的擔憂、地緣政治局勢惡化，加上政策不確定性攀升，促使投資人強烈傾向多元化資產配置，進而將資金由貨幣、債券大舉移往黃金，這對市場規模相對較小的黃金產生顯著的推升效應。她認為，儘管中長期風險偏向上行，但短期價格已顯現過度擴張跡象，回檔風險正在累積。

資金瘋湧硬資產！金銀價格同步起舞 瑞銀罕見示警：短期過熱宜採觀望態度。（圖: shutterstock)

目前黃金市場呈現普遍性的需求上升，即便金價處於歷史高位，獲利了結的賣壓仍被強勁的投資興趣抵消。Joni Teves 分析，中國市場的實物黃金需求在春節前保持堅挺，儘管金價創天價，在岸價格仍維持溢價，反映出濃厚的投資情緒。她預期這股漲勢在二月中旬春節假期結束前仍具支撐力，但隨後季節性需求減弱，屆時若出現宏觀經濟的利空催化劑，極可能引發市場回檔盤整，投資人現階段應順勢而為。

雖然瑞銀長期看好黃金的戰略配置價值，但 Joni Teves 對於目前價位追高持謹慎態度。她指出，金銀比大幅下降，顯示資金正擴散至白銀等其他硬資產，短期投機情緒激增將導致波動加劇。Joni Teves 強調，雖然錯失漲幅會產生恐懼心理，但在高檔震盪之際，新建倉者應承認「錯失的喜悅」以規避風險，目前更傾向於觀望。

除了黃金，白銀、鉑金與鈀金的波動性亦大幅攀升。Joni Teves 觀察到，白色貴金屬市場持續緊張，中國在岸價格的高溢價顯示供需失衡，且今年這三類金屬預計都將出現供應缺口。然而，近期價格主要受投機資金流動推動，對於偏向工業用途的金屬而言，雖然需求摧毀尚需時間，但個人投資者情緒的快速轉向仍是關鍵隱憂。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6327006

115.01.29再創5600美元天價！現貨黃金延續強漲氣勢 本周連破7道整數關卡 周線累漲逾12%

 鉅亨網編譯陳韋廷

2026-01-29 09:45

現貨黃金延續連日強漲氣勢，今 (29) 日亞洲交易時段早盤一度衝破每盎司 5600 美元大關，最高漲至 5602.22 美元，再創歷史新高，本周累計上漲超過 600 美元，漲幅超過 12%。現貨金價本周從略低於 5000 美元的水位一路狂飆，連破 7 道整數關口。

5600美元！現貨黃金持續強漲 本周連破7道整數關卡 周線累漲逾12% （圖：Shutterstock）

美元持續走軟以及經濟和地緣政治不確定性加劇是推動金價上漲的主要因素。此前，美國總統川普對美元跌至 4 年低點不以為意，暗示儘管面臨持續的關稅威脅並再次批評聯準會 (Fed) 獨立性，但他仍能容忍美元疲軟，這進一步增強金價的上漲勢頭。

與此同時，Fed 周三 (28 日) 宣布維持利率在 3.50% 至 3.75% 不變，指出經濟活動具有韌性，勞動力市場也出現了穩定的早期跡象，但同時警告，通膨仍然高企，前景高度不確定。

兩位 Fed 官員傾向於立即降息，這一分歧的決定強化了市場對今年稍後可能出台寬鬆政策的預期。

此外，貨幣貶值擔憂也支撐金價漲勢，財政風險促使投資者拋售貨幣和債券，加上各國央行的強勁購債行動和持續的 ETF 資金流入，金價進一步走高。

美銀近日也建議投資人應該「忘記 5000 美元」這一關口，因為金價的上漲動能遠未耗盡，今年春季有望觸及 6000 美元大關。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6325558

115.01.28〈貴金屬盤後〉黃金跳漲3%再創新高 白銀今年來漲幅擴大到57%

 鉅亨網編譯余曉惠

2026-01-28 06:43

黃金周二 (27 日) 跳漲逾 3%，延續破紀錄漲勢，反映持續的經濟和地緣政治不確定性，正促使投資人持續搶進這種避險金屬，白銀單日也大漲 7.7%。

〈貴金屬盤後〉黃金跳漲3%再創新高 白銀今年來漲幅擴大到57% (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨價觸及歷史新高，報每盎司 5181.84 美元，前一日才剛突破 5000 美元整數關卡。
• 2 月交割的黃金期貨變動不大，報每盎司 5082.60 美元。

黃金正在延續去年破紀錄的漲勢，今年以來急升逾 18%，主因是地緣政治和經濟不確定性上升、美國降息預期，以及全球央行在去美元化趨勢下增加購買力道等多種因素。

美銀大宗商品策略師 Michael Widmer 說：「漲勢通常會因為當初吸引人們進入黃金市場的驅動因素消散而結束，但事實上並非如此。」

美國總統川普周一宣布計劃提高對南韓進口商品徵收的關稅，加上美國政府在 1 月 30 日撥款截止日期前面臨部分停擺的風險，升高市場擔憂。

市場關注聯準會 (Fed) 於周二開始、為期兩天的政策會議，儘管普遍預期利率將保持不變，但在 Fed 獨立性令人擔憂的情況下，主席鮑爾周三的會後記者會受關注。

與此同時，德意志銀行 (Deutsche Bank) 和法國興業銀行 (Societe Generale) 目前預測金價將在今年年底達到每盎司 6000 美元。

芝商所 (CME) 周二表示，在周一(1 月 26 日)，其金屬交易組合創下 333 萬 8528 份合約的單日交易量紀錄，打破了 2025 年 10 月 17 日創下的 282 萬 9666 份合約的紀錄。

其他貴金屬交易

• 現貨白銀跳漲 7.7%，報每盎司 111.84 美元，周一盤中曾創下每盎司 117.69 美元的歷史新高。
• 現貨白金下挫 5.1%，報每盎司 2616.05 美元，前日曾觸及 2918.80 美元的歷史紀錄。
• 現貨鈀金下跌 3.2%，報每盎司 1919.08 美元。

白銀繼去年交出 146% 的漲幅後，今年迄今為止已經急升超過 50%。花旗銀行 (Citigroup) 將短期銀價預測從之前的每盎司 100 美元，上修至 150 美元。

美銀的 Widmer 說：「前方會有大量的波動，(銀價) 大幅拉回的風險存在。」不過他認為，強勁的基本面和 ETF 資金流入，將有助於維持 170 美元的目標價。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6323391