115.03.07〈貴金屬盤後〉金價因疲弱非農而上漲 本周仍挫2.4%

鉅亨網編譯余曉惠2026-03-07 06:53

黃金周五 (6 日) 上漲，反映美國疲弱的非農就業報告讓市場對聯準會 (Fed) 降息保有期待，但在美元升值的打壓下，本周周線仍收黑，是五周以來首見，白銀、白金、鈀金周線也都收跌。

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〈貴金屬盤後〉金價因疲弱非農而上漲 本周仍挫2.4% (圖:Shutterstock)

黃金現貨價上漲 1.4%，報每盎司 5149.14 美元。
4 月交割的黃金期貨上漲 1.6%，報每盎司 5158.70 美元。
黃金本周累計下跌 2.4%。

獨立金屬交易員 Tai Wong 說：「就業報告疲軟的程度令人震驚，民間就業大幅減少，同時工資水準上升，顯示有停滯性通膨的風險。讓我們看看，這個因素是否足以幫助黃金從令人失望的一周中復元。」

美國勞工部的數據顯示，2 月非農就業人口減少 9.2 萬，遠低於經濟學家預期的增加 5.9 萬，失業率上升至 4.4%。

地緣政治方面，以色列史無前例要求黎巴嫩首都貝魯特南部郊區撤離所有人員之後，隨即對該地區展開猛烈空襲，此舉象徵上周末與美國聯手發動的伊朗戰爭大幅升級。

隨著中東衝突升級，避險資產需求水漲船高，美元指數 (DXY) 創下一年多來最強勁的周漲幅。這使得以美元計價的黃金對海外買家而言更加昂貴，儘管黃金被視為避險資產，仍在美元升值的壓力下走軟。

InProved 貴金屬交易員 Hugo Pascal 說：「貴金屬本周表現不佳，部分原因是演算法交易員設定好在美元升值時自動賣出。」

聯準會 (Fed) 預定 3 月 18 日召開決策會議，市場普遍預期將維持利率不變。芝商所(CME)FedWatch 工具顯示，今年首次降息的時間點預料落在 7 月。

黃金通常被視為長期規避通膨的工具，但因為黃金本身不孳息，在低利率環境下通常表現亮眼。黃金今年來已上漲逾 18%。

然而隨著伊朗衝突延燒，原油價格大漲、創下 2022 年 2 月以來最強周漲幅，通膨升溫的疑慮也捲土重來。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6369089

115.03.06〈貴金屬盤後〉美元和美債殖利率攀升 金價再度回落

鉅亨網編譯余曉惠2026-03-06 06:36

黃金周四 (5 日) 再度回跌，抹去稍早的漲幅，主因受到美債殖利率和美元攀升所打壓。

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〈貴金屬盤後〉美元和美債殖利率攀升 金價再度回落 (圖:Reuters/TPG)

黃金現貨價下跌 1.2%，報每盎司 5076.59 美元，稍早曾漲至 5194.59 美元。
4 月交割的黃金期貨下滑 1.1%，報每盎司 5078.70 美元。

道明證券全球大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「市場正關注油價上漲和通膨風險，而美債殖利率攀升通常對黃金不利。」

美以聯軍對伊朗的軍事行動在周四進入第六天，根據當地居民，轟炸行動更為猛烈。在此之前，美國已先對遠離主要衝突區的一艘軍艦發動襲擊，伊朗誓言報復。

中東局勢升級讓能源供應擔憂加劇，並帶動油價上漲，在通膨疑慮升高的情況下，降息預期也跟著減弱。

黃金曾在 1 月 29 日創下 5594.82 美元歷史高點，隨著美以展開空襲行動刺激避險需求，周一曾短暫突破 5400 美元，但隨後又因美元吸引避險資金而回落。

美元指數 (DXY) 周四上漲 0.5%，使以美元計價的黃金對海外買家更昂貴。美國 10 年期公債殖利率升至三周最高，提高了持有黃金這類不孳息資產的機會成本。

不過 Melek 指出，黃金基本面仍具支撐，「美國財政赤字大幅攀升的跡象終將顯現…… 且存在大量不確定性。」

美國周四公布，上周初領失業救濟金人數持平，2 月裁員人數大幅下降。美國聯準會 (Fed) 周三發布褐皮書表示，最近幾周的經濟活動小幅上升，物價持續上漲，就業保持穩定。

市場預期 Fed 將在 3 月 18 日決策會議上按兵不動，投資人正密切關注周五公布美國 2 月非農就業報告，以獲取更多線索。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6366475

115.03.05〈貴金屬盤後〉黃金反彈 美元升勢止步且中東衝突加劇

鉅亨網編譯余曉惠2026-03-05 06:45

黃金周三 (4 日) 反彈，中東衝突加劇推升避險需求，而美元回跌也提供支持力量。

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〈貴金屬盤後〉黃金反彈 美元升勢止步且中東衝突加劇 (圖:Shutterstock)

黃金現貨價上漲 0.7%，報每盎司 5120.71 美元，周二曾下跌逾 4%。
4 月交割的黃金期貨上揚 0.2%，報每盎司 5134.70 美元。

Zaner Metals 副總裁兼高級金屬策略師 Peter Grant 說：「美元回檔，為金價提供支撐。整體而言，基本面因素仍普遍有利於黃金。當然，只要與伊朗的戰爭持續，也將繼續提供支撐。」

他進一步解釋：「波動性可能延續。但我仍然看多，認為我們將見證歷史高點。」

美元在周二大幅升值後回落，這代表以美元計價的黃金，對持有其他貨幣的投資人而言價格降低。

美伊衝突急劇升級，美軍潛艇在斯里蘭卡附近海域擊沉伊朗軍艦，造成至少 80 人死亡，而北約 (NATO) 的防空系統攔截了伊朗向土耳其發射的彈道飛彈。

黃金本身不孳息，被視為不確定時期的避險工具、面對通膨能保值，且通常在低利率的環境中表現良好。

ADP 全國就業報告顯示，2 月美國民間就業崗位增幅超越預期，但 1 月數據遭大幅下修。

投資人目光轉向周五將公布的美國 2 月非農就業報告，根據路透訪調的經濟學家預測，2 月非農就業人口可能增加 5.9 萬，1 月為增加 13 萬。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6364003

115.03.04美伊戰爭擴大 金價意外下跌的三大原因

鉅亨網編譯羅昀玫2026-03-04 11:20

《巴隆周刊》 報導，金價週二 (3 日) 意外走跌，即便中東局勢持續升溫、伊朗衝突擴大，市場避險情緒並未如預期推升黃金。分析指出，美元走強、資金流動與利率預期轉變，成為壓抑金價的三大關鍵因素。

美伊戰爭擴大 金價意外下跌的三大原因？(圖：REUTERS/TPG)

黃金現貨價挫跌 3.6%，報每盎司 5137 美元，前 1 日曾觸及逾 4 週高點。4 月交割的黃金期貨下跌 3.5%，報每盎司 5123.70 美元。

BullionVault 研究主管 Adrian Ash 表示，市場往往直覺認為地緣政治衝突將利多黃金，但實際情況未必如此。在更廣泛的市場壓力環境下，投資人有時會選擇拋售黃金，以彌補其他資產部位的虧損，反而對金價形成短線壓力。

另一方面，美元需求回溫也削弱黃金吸引力。Ash 指出，當市場資金轉向現金部位時，美元仍是全球首選避險資產，資金回流美元已明顯壓抑金價動能。

此外，能源價格上揚正在改變利率預期。油價走高可能推升通膨壓力，進而降低聯準會 (Fed) 在 6 月降息的可能性。

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前預期聯準會 6 月維持利率不變的機率已升至 63%，高於一週前的 50.4%。

儘管中東地緣政治風險升高，但在美元走強、資金調度需求與降息預期降溫的多重因素影響下，黃金短線表現出現與傳統避險邏輯背離的走勢。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6361316

115.03.03〈貴金屬盤後〉憂中東衝突長期化 避險黃金上漲

鉅亨網編譯余曉惠2026-03-03 06:42

避險黃金周一 (2 日) 上漲，投資人擔心美國與以色列空襲伊朗之後，中東的衝突可能會演變為長期問題。

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〈貴金屬盤後〉憂中東衝突長期化 避險黃金上漲 (圖:Shutterstock)

黃金現貨價上漲 0.4%，報每盎司 5297.31 美元，盤中一度上漲逾 2%，但因獲利了結賣壓而收斂漲幅。
4 月交割的黃金期貨上漲 1.2%，報每盎司 5311.60 美元。

美元指數 (DXY) 上漲 1%，使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人而言更昂貴。

High Ridge Futures 金屬交易總監 David Meger 說：「市場正試圖判斷未來幾周是否會出現後續打擊。我認為可能正是這種不確定性，支撐著金價。」

美以對伊朗的空襲戰事升級，而且沒有緩和的跡象：以色列因真主黨襲擊而轟炸黎巴嫩，德黑蘭則繼續對波灣國家發動彈道飛彈和無人機攻擊。

美國總統川普揚言「更大一波攻勢」即將到來，但未透露細節。

由於空襲導致中東多處油氣設施停止運作，加上關鍵的荷姆茲海峽運輸中斷，原油和天然氣價格急速攀升。

SP Angel 分析師表示，地緣政治加速碎裂化，正促使金磚集團 (BRIC) 的中央銀行減持美元計價的資產，改為持有黃金，這樣的情況可能延續下去。

在此同時，法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 預測，實體黃金投資需求將是今年一大動力。

黃金被視為不確定性時期的安全資產，今年屢創新高，累計上漲近 23%。

黃金去年交出 64% 的驚人漲幅，動能來自央行買盤、ETF 淨流入，以及美國貨幣政策愈趨寬鬆。

三名金屬業消息人士透露，由於美以空襲導致的航班取消，未來幾天經由杜拜黃金交易樞紐的實體黃金流通，將受到嚴重限制。

本周市場將關注美國 ADP 就業報告、上周初領失業金人數，以及非農就業報告。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6359159

115.03.02周末衝突改寫金價劇本！華爾街急調升目標價至5800美元 散戶如何上車？

鉅亨網編譯陳韋廷2026-03-01 18:00

中東局勢周六 (2 月 28 日) 突然惡化，引發全球金融市場高度關注，以色列對伊朗發動攻擊，隨後美國證實參與針對相關目標的聯合行動，伊朗也展開一連串反擊，攻擊目標涵蓋以國境內設施及美軍在中東的軍事資產。

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周末衝突改寫金價劇本！華爾街急調升目標價至5800美元 散戶如何上車？ (圖:shutterstock)

這起衝突不僅牽動地緣政治神經，也讓投資人紛紛猜測，作為避險資產的黃金與白銀明 (2) 日開盤時會有何反應。


由於事件發生在周末休市期間，市場尚未即時反應，但投資者普遍預期，隨著中東風險升溫，避險需求將迅速推高貴金屬價格。

中東作為全球能源供應與地緣政治的核心地帶，衝突升級常引發市場對戰爭外溢、能源中斷及全球風險資產回調的擔憂，促使資金湧入黃金等避險工具，進而推升金價。

歷史數據顯示，區域衝突爆發初期，金價經常急漲。Forexlive.com 貨幣策略主管 Adam Button 便曾表示：「美國的炸彈投向哪裡，我們就走向哪裡。」

Walsh Trading 商業對沖部門聯合主管 Sean Lusk 認為，交易員在周末前已無法置身事外，必須提前布局，防範衝突真的爆發。他並強調，不建議做空黃金，除伊朗問題外，還有私募股權大額交易、破產事件及其他地緣風險，都支撐金價走揚。

他也坦承，若局勢出現緩和，金價可能出現有限回調，但整體上漲趨勢難以逆轉。

根據 Natixis 貴金屬分析師 Bernard Dahdah 的模型，若美伊對峙持續升溫，金價可能上漲約 15%。以目前價位計算，未來兩周恐上探每盎司 5500 至 5800 美元區間，但多數漲幅將集中於衝突爆發初期的頭兩星期，之後隨市場消化消息，價格可能回落。

事實上，自 2 月初以來，金價已因川普對伊朗言辭轉趨強硬而獲得上漲動能，上周五 (2 月 27 日) 收在約 5280 美元，創近一個月新高。

市場多數分析師依舊看多，Prithvi Finmart 的 Manoj Kumar Jain 維持金價上看 5500 至 5650 美元的預測，顧問業者 Kedia Commodities 的 Ajay Kedia 也預期金價短期內將挑戰 5500 美元，並同步看好油價上揚。

除地緣因素外，宏觀經濟亦支撐金價。Asset Strategies International 董事長 Rich Checkan 指出，過去四年各國央行以空前規模增持黃金，奠定堅實基礎。

Checkan 認為，美國經濟存在多項弱點，加上華府政局不穩、美元走弱及高額公債，整體環境有利金價持續向上。

儘管中東局勢升級為金價提供強力短期催化劑，避險情緒有望持續推高價格，但能否轉化為長期趨勢，仍取決於衝突演變及市場資金是否持續流入。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6356739

115.02.28〈貴金屬盤後〉金價2月上漲7.6% 月線連七紅

鉅亨網編譯余曉惠2026-02-28 06:35

黃金周五 (27 日) 上漲至接近一個月以來的高點，本月累計上漲 7.6%，連續第七個月收紅，美國和伊朗延長核談判所引發的地緣政治緊張是主因，而美國公債殖利率走軟，則進一步提振金價。

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〈貴金屬盤後〉金價2月上漲7.6% 月線連七紅 (圖:Shutterstock)

黃金現貨價上漲 0.8%，報每盎司 5230.56 美元，盤中稍早曾觸及 1 月 30 日以來最高。
4 月交割的黃金期貨上漲 1%，報每盎司 5247.90 美元。
黃金 2 月累計上漲 7.6%。

Blue Line Futures 首席市場策略師 Phillip Streible 說：「地緣政治局勢引發高度緊張，周末爆發軍事行動的可能性極高，因此市場正呈現避險情緒，資金湧向安全資產。」

美國總統川普周五表示，他對伊朗感到不滿，但又希望與德黑蘭達成協議，並附帶警告，「有時候你不得不’動用武力」。

與此同時，美國駐耶路撒冷大使館以安全風險為由，允許非緊急工作人員及其家屬撤離以色列。

美國 10 年期公債殖利率跌至三個月低點，代表持有黃金這類不孳息資產的機會成本相對下降。

Streible 表示，黃金的下一個可能上漲目標是 5450 美元，關鍵支撐位在 5120 美元附近。

美國最新數據顯示，美國 1 月生產者價格指數 (PPI) 漲幅超越預期，暗示未來幾個月的通膨可能加速升溫。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，市場目前對美國聯準會(Fed)6 月降息 1 碼(25 個基點) 的機率定價約為 42%。

其他方面，香港統計處數據顯示，作為最大消費國的中國 1 月份經香港進口黃金淨額，較 12 月成長 68.7%。

中國人民銀行 (央行) 為了遏制人民幣升值，已經取消外匯遠期合約的 20% 準備金規定，藉此刺激更多美元買盤。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6356133