112.04.16〈貴金屬盤後〉地緣政治擔憂加劇 黃金獲避險支撐上漲

 鉅亨網編譯許家華  2024-04-16 07:16

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（圖：REUTERS/TPG）

由於中東緊張局勢刺激避險需求，黃金價格周一 (15 日) 攀升，儘管因美國 3 月零售銷售升幅高於預期，引起美元和美國公債殖利率走高，令市場更加擔憂美國聯準會 (Fed) 可能推遲今年的降息時間點。

• 6 月交割的紐約黃金期貨上漲 0.4% ，收每盎司 2383. 美元。
• 現貨黃金周一上漲 0.9% 至每盎司 2365.09 美元。上周五因預期伊朗對以色列進行報復性攻擊，金價觸及歷史新高 2431.29 美元。

道明證券 (TD Securities) 大宗商品策略主管 Bart Melek 表示，這似乎是地緣政治驅動的價格走勢，這可能與以色列國防軍的聲明有關。

伊朗針對本月初其駐敘利亞領事館遇襲事件做出回應，在 4 月 14 日向以色列領土發動大規模空襲，令大眾擔憂該地區動盪擴大。

據報導，美國總統拜登上周末敦促緩和緊張局勢，據悉美國外交官正戮力說服以色列不要報復。然而，以色列軍事參謀長 Herzi Halevi 中將表示，以色列將對伊朗周末的飛彈襲擊做出回應，但沒有透露何時或如何回應。

美國 3 月零售銷售

美國商務部周一公布，3 月通膨上升並沒有阻止消費者購物腳步，依季節調整後，3 月零售額成長 0.7%，遠高於《道瓊》普遍預測的成長 0.3%，進一步證明經濟在第一季結束時表現良好。

該數據激勵美元上漲 0.2%，10 年期公債殖利率觸及五個月高點。市場目前預期，年底前降息次數 (每回 25 個基點) 自先前預期的 3 次下降至不到 2 次。

然而，RJO Futures 高級市場策略師 Daniel Pavilonis 表示，「短期內，隨著地緣政治溢價退去，金價可能會跌向 2200 美元。」

央行按策略採購

央行採購黃金的積極度也提供金價支撐力。

Heraeus 分析師報告指出：「儘管金價創歷史新高，但短期內不太可能出現大規模逆轉的淨拋售，因為央行往往按策略採購，對金價不敏感。」

其他金屬交易

• 現貨白銀上漲 3%，至 28.72 美元，前一交易日觸及近三年高點。

Heraeus 分析師表示，「工業需求（主要來自太陽能光電製造）和機構投資似乎都對白銀構成支撐」。

文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/5525414

113.04.15中國實物黃金需求成長是支撐金價創新高的主因

 2024/04/15 09:04

MoneyDJ新聞 2024-04-15 09:04:05 記者 黃文章 報導

​《新聞週刊》(Newsweek)報導，金價正處於歷史新高，因為各國央行繼續購買黃金，特別是由中國人民銀行帶頭，這一趨勢反映了北京方面擺脫美元，以對沖地緣政治阻力的目標。目前，中國黃金儲備約佔其總額逾3兆美元外匯儲備的4%。

世界黃金協會的數據顯示，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉自2020年10月創下3,915公噸的歷史新高之後，累計至今年3月已經減少了802.7公噸；反觀過去3年全球央行的黃金儲備累計增加了1,216.5公噸，中國黃金儲備則累計增加了314.15公噸。

亞洲協會政策研究所（Asia Society Policy Institute）資深研究員馬國南表示，中國一直在增加官方黃金儲備，部分原因是鑑於俄羅斯最近的經歷和中美地緣政治局勢的變化，以實現美元資產多元化。

2022年2月俄烏戰爭爆發之後，在美國和歐盟的主導下，西方國家對俄羅斯實施了有史以來最嚴厲的國際制裁，包括凍結了約3000億美元的俄羅斯央行外匯儲備，其中約2000億美元存放在歐洲，主要在位於比利時的歐洲清算銀行（Euroclear）。

馬國南表示，儘管過去3年來西方市場主導了黃金ETF的大量拋售，但與此同時則是中國公共和私營部門實物黃金持有量的持續增長，此為金價的上漲提供了支撐。中國去年黃金首飾的購買量成長了8%，金幣的需求成長了近16%。

馬國南表示，中國投資人更喜歡金條，而不是黃金ETF，因為後者主要受到西方政府的監管。中國家庭也越來越多地轉向金條和黃金首飾，作為股票等證券的更穩定的替代品，因過去3年中國股市市值就損失了近5兆美元。

高盛報告表示，黃金傳統的公允價值模型是藉由通常的催化劑（實際利率、經濟增長預期和美元）把資金流動和價格聯繫起來，但這些傳統因素都無法充分解釋今年以來的金價走勢。自2022年中期以來，金價漲勢大部分是由新的增量（實物）因素推動的，尤其是新興市場央行增持黃金儲備，以及亞洲散戶買盤的顯著增加。該行也將年底黃金目標價的預估從每盎司2,300美元上調至2,700美元。

景順（Invesco）首席投資策略師克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）表示，儘管美國3月通膨數據高於預期，但她仍預計聯準會將在6月降息，稱通膨下降的趨勢仍在進行。再者，即使聯準會確實推遲降息的時機，但也已明確表示利率將會下降，這是黃金的機會成本未能阻止投資者進入市場的一個重要原因。

胡珀表示，推動黃金上漲的最重要因素是，隨著美國和全球債務激增，黃金現在被視為一項重要的避險工具。此外，隨著債務擔憂日益加劇，以及全球貨幣市場變得更加分裂，黃金對各國央行也是一種有吸引力的資產。胡珀表示，亞洲投資者繼續主導黃金市場，這抵消了西方投資人拋售黃金ETF的影響。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

文章出自於:https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=fd384c11-fb79-4fdb-8451-7b55f6e3d5c4

113.04.12〈貴金屬盤後〉美PPI通膨低於預期 美元、公債殖利率下降 提振金價

 鉅亨網編譯許家華  2024-04-12 07:11

（圖：REUTERS/TPG）

周四 (11 日) 黃金價格走强，係因美國生產者物價指數 (PPI) 較預期疲弱，提振聯準會 (Fed) 今年降息希望，同時地緣政治局面仍令人擔心，更增添的黃金投資吸引力。

• 6 月交割的紐約黃金期貨上漲 1.8% ，收每盎司 2390. 美元。
• 黃金現貨價格上漲 1.7% 至每盎司 2372 美元。

黃金價格周二在經歷連續 8 日上漲後，創下歷史新高，周三因通膨數據 (CPI) 高於預期而回落。周四在生產者物價指數公布後，美元和公債殖利率下降，提振了黃金價格。

美國勞工部統計局公布，3 月生產者物價指數 (PPI) 月增 0.2%，低於《路透社》調查的經濟學家預期 (月增 0.3%)。

High Ridge Futures 金屬交易總監 David Meger 表示，PPI 數據比預期還冷一些，這重燃年底前降息的希望，因此黃金價格上漲。

「央行買盤和地緣政治不確定性仍是支撐黃金市場的支柱。」Meger 補充道。

通膨數據公布後，交易員押注，聯準會最快可能在 7 月底的會議上開始降息。

儘管黃金被視為通膨對沖工具，但在升息環境下，黃金的吸引力往往下降。

瑞銀分析師 Giovanni Staunovo 認為，要看到下輪價格漲勢，仍需看到黃金 ETF 需求回升，而這需要 Fed 表明降息。

113.04.11〈貴金屬盤後〉美通膨高於預期 冷卻降息預期 美元、公債殖利率走強 黃金下跌

 鉅亨網編譯許家華  2024-04-11 06:41

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（圖：REUTERS/TPG）

周三 (10 日) 黃金價格終於自歷史高點回落，係因通膨數據高於預期，削減了美國提前降息的預期，導致美元走強以及公債殖利率上升。

• 6 月交割的紐約黃金期貨下跌 0.5% ，收每盎司 2351.80. 美元。
• 黃金現貨價格下跌 0.6% 至每盎司 2338.13 美元。

通膨數據公布後，美元指數上升 0.5%，美國公債殖利率飆升，削減了不孳息的黃金投資吸引力。

勞工部報告顯示，3 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.4%，高於經濟學家先前預估的 0.3% 增幅。

紐約獨立金屬交易員 Tai Wong 表示，CPI 數據高於預期，這令市場預期美國聯準會 (Fed) 將推遲降息並縮減降息幅度，導致黃金價格下跌。「但我們拭目以待吧，因為在此波驚人漲勢中，黃金在面對強勁數據時，一直具有彈性。」Wong 補充。

儘管黃金被視為通膨對沖工具，但在升息環境下，黃金的吸引力往往下降。黃金周二創下 2365.09 美元的歷史新高。

匯豐銀行預計，今年黃金價格將在 1975 美元至 2500 美元之間波動。「不斷升級的地緣政治風險大大提振了黃金價格，因為冷熱衝突以及今年選舉數量創紀錄，這使得風險保持在較高水位。」

在價格大幅上漲後，上海期貨交易所周三表示，自 4 月 12 日起對黃金和銅期貨實施交易限額。

凱投宏觀 (Capital Economics) 大宗商品經濟學家 Kieran Tompkins 表示，中國家庭大力採購黃金係因該國房地產陷入危機、股市低迷，「這些家庭缺乏其他投資選擇」。

文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/5520780

113.04.10〈貴金屬盤後〉買盤動力、地緣政治風險 推升黃金再創歷史新高

 鉅亨網編譯許家華  2024-04-10 07:01

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（圖：REUTERS/TPG）

在買盤動力和地緣政治風險的推動下，黃金價格周二 (9 日) 延續了創紀錄的漲勢，同時市場焦點轉向美國聯準會 (Fed) 政策會議紀錄和美國通膨數據，以了解美國降息時間表。

• 6 月交割的紐約黃金期貨上漲 0.4% ，收每盎司 2360.70. 美元。
• 黃金現貨價格上漲 0.1% 至每盎司 2341.85  美元，稍早觸及紀錄高點 2365.09 美元。

芝加哥 Blue Line Futures 首席市場策略師 Phillip Streible 表示：「除非 CPI 數據遠較預期火熱，否則黃金市場的技術性買盤動能將持續。若通膨降溫，可望將金價推升至 2400 美元。」

Fed 政策會議記錄和美國消費者物價指數 (CPI) 預計周三公布。

黃金被認為是對沖通膨和地緣政治不確定性的工具，但若升息通常會削減這類不孳息的資產之吸引力。

世界黃金協會報告指出，支撐當前漲勢的基本面包括：不斷增長的地緣政治風險、央行穩定的購買以及對珠寶、金條和金幣的強勁需求。「鑑於未來利率下降的前景，這表明黃金 ETF 已經錯過了反彈，目前配置不足。」

芝加哥商品交易所 (CME) 的聯準會觀察工具 (Fed watch Tool) 顯示，目前交易員認為 6 月降息 25 個基點的可能性為 53%。

City Index 市場分析師 Fawad Razaqzada 表示，儘管黃金長期看漲，但考慮到目前的情況，黃金預計出現看跌逆轉，或可能是小幅逆轉。

文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/5518489

113.04.08亞洲買盤以及避險需求推動金價創下歷史新高

 2024/04/08 08:58

MoneyDJ新聞 2024-04-08 08:58:50 記者 黃文章 報導

金拓新聞發佈的每週黃金調查顯示，本週（4.8~4.12）金價預期上漲。在針對專業人士的調查中，75%認為本週金價將會上漲，8%預計將會下跌，17%預期本週金價盤整持平。專業人士包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在普通投資者的投票當中，有65%認為本週金價將上漲，17%認為將會下跌，17%認為將會盤整。

戴阿德利安資產管理公司（Adrian Day Asset Management）總裁戴阿德利安（Adrian Day）表示，儘管西方投資者普遍不參與這一波金價漲勢，黃金ETF（交易所交易基金）資金外流、金幣銷售量低就證明了這一點，但市場上顯然有一些大型買家，而且很可能不僅僅是央行。他認為，富裕的個人和家庭以及精明的投資者正在尋求避險資產，以應對全球金融、經濟和地緣政治體系日益脆弱的風險。

就經濟數據而言，本週重點包括週三的美國3月份消費者物價指數(CPI)、週四的生產者物價指數(PPI)和每週初請失業金人數，以及週五的密西根大學消費者信心調查初步報告。市場也將關注週三以及週四加拿大央行與歐洲央行的貨幣政策會議。

班諾克本全球外匯公司（Bannockburn Global Forex）董事總經理錢德勒（Marc Chandler）不認為本週的通膨數據會讓金價漲勢放緩，稱利率上升和美元上漲都未削弱金價的漲勢，透露出現階段黃金需求似乎與美國通膨無關；反而亞洲散戶的零售黃金需求則似乎相當強勁，尤其是中國投資者和其他一些實行資本管制或金融體系不穩定的國家。

期貨經紀商RJO Futures資深市場策略師帕維羅尼斯（Daniel Pavilonis）表示，黃金市場部分買盤是因為對降息的預期，儘管週五的就業報告強勁，以及通膨數據仍可能頑固，但市場仍然預計今年稍晚美國大選前後會出現溫和降息。此外，另一個推動黃金買盤的因素是以色列和伊朗之間的局勢，以及衝突進一步升級的可能性。帕維洛尼斯認為，金價站上每盎司2,300美元價位，很大程度上是地緣政治局勢緊張所帶來的避險需求支撐。

瑞士鑄金商龐博集團（MKS PAMP Group）最新報告將2024年平均金價的預估從每盎司2,050美元上調至每盎司2,200美元。報告表示，在今年1月的報告中，該行認為黃金牛市的原因包括亞洲市場以及央行的實物需求仍然強勁，這兩點已經被證明是正確的；但該行1月報告所預期的聯準會降息以及黃金ETF的買盤回升則截至目前並未實現。此外，金價創下新高之後，金礦生產以及回收供應並未如預期增加，缺乏結構性的拋售也令金價持續走高。

澳洲工業部報告表示，2023年全球黃金供應量年增3.1%至4,900公噸，並預期至2025年將達到頂峰約5,050公噸。2023年金礦產量創下史上次高達到3,644公噸，僅略低於2018年創新高的3,656公噸。至2025年，金礦產量預期將達到創新高的3,780公噸，主要受到加拿大、美國、智利以及巴西等國產量增長的帶動；黃金回收供應量則預估為1,275公噸。2023年，前五大黃金生產國分別為中國(375公噸)、俄羅斯(332公噸)、澳洲(294公噸)、加拿大(189公噸)與美國(168公噸)。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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113.04.05〈貴金屬盤後〉市場權衡Fed官員發言、聚焦3月非農 金價觸新高後回落

 鉅亨網新聞中心  2024-04-05 06:22

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市場權衡Fed官員發言、聚焦3月非農 金價觸新高後回落 (圖:Shutterstock)

由於投資人等待聯準會 (Fed) 在降息時點方面釋出更明確信號，金價周四 (4 日) 稍作喘息，盤中觸及每盎司 2300 美元以上的歷史高點後回落。

黃金期貨下跌 0.2%，報每盎司 2,311 美元。現貨黃金稍早一度觸及 2304.09 的歷史高點，隨後下跌 0.3%，報每盎司 2,291.88 美元。

本周包含 Fed 總裁鮑爾在內等央行官員繼續關注降息之前必須評估更多數據的必要性，對 Fed 何時開始降息的預期，一直是貴金屬價格的關鍵驅動因子。金融市場預估首次降息將發生在 6 月。

明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 周四表示，若通膨進展停滯，尤其是在經濟保持強勁的情況下，今年可能不需要降息。與此同時，克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta Mester) 認為，央行可能已接近在幾個月內開始降息所需的信心水準。

鮑爾周三 (3 日) 重申，可能在「今年某個時候」適當調降借貸成本。

經濟數據顯示，隨著勞動力市場吃緊狀況逐步緩解，美國上周初領失業金人數達 22.1 萬人，高於市場預期。市場接著將焦點放在周五出爐 3 月非農報告，這可能為 Fed 首次降息的時間提供更多線索。

地緣政治緊張局勢加劇之際，全球央行的強勁買盤和避險資金流入，為黃金需求帶來提振，並帶動金價自 10 月以來上漲逾 25%。

StoneX 分析師 Rhona O’Connell 表示：「目前已嚴重超買，需要回檔以消除一些泡沫。在我看來。市場已消化 Fed 降息的可能性。」

瑞銀集團 (UBS Group) 貴金屬策略師 Joni Teves 稱，黃金正在吸引尋求投資組合多元化以及對不確定性進行避險的投資人。她以即將到來的美國大選為例，稱地緣政治風險持續存在，隨著波動性和不確定性擴大，建立戰略配置的理由很充分。

其他貴金屬方面，現貨白銀在觸及 2021 年 6 月以來高點後，下跌 0.4% 至每盎司 27.11 美元。鉑金上漲 0.8% 至 944.45 美元，鈀金上漲 2% 至 1034.35 美元。

文章出自於: https://news.cnyes.com/news/id/5513856