115.06.04 〈貴金屬盤後〉中東衝突再度升級 金價走跌

鉅亨網編譯余曉惠2026-06-04 06:51

黃金周三 (3 日) 下跌，中東衝突再度升級，強化投資人對通膨升溫將導致利率居高不下的擔憂，並觀望本周將公布的經濟數據。

〈貴金屬盤後〉中東衝突再度升級 金價走跌 (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨報下跌 1%，報每盎司 4440.99 美元。
• 8 月交割的黃金期貨下跌 1.2%，報每盎司 4466.90 美元。

中東地區衝突再度升級，伊朗對科威特的襲擊導致該國機場受損並造成數十人受傷，美軍則在荷姆茲海峽附近展開空襲，而旨在停止戰爭的外交斡旋似乎未見進展。

High Ridge Futures 貴金屬交易總監 David Meger 說：「美伊緊張局勢加劇，是導致黃金市場波動的主因。隨著衝突加劇，能源價格上漲預料將推升通膨預期。這可能導致利率上揚，進一步推高美元匯率，並對黃金構成額外下跌壓力。」

黃金通常被視為對抗通膨的避險資產，但在高利率環境下，由於黃金本身不孳息，吸引力往往會減弱。

油價上漲，美元指數 (DXY) 連續第三個交易日走高。美元走強代表以美元計價的金屬對持有其他貨幣的投資人而言更為昂貴。

紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯 (Johm Williams) 表示，預料中東衝突引發的通膨升溫風險不會持續太久，並重申目前沒有必要調整美國貨幣政策。

市場關注預定周五公布的 5 月美國非農就業數據，以判斷聯準會 (Fed) 的貨幣政策走向。

ADP 全國就業報告顯示，5 月美國民間就業崗位增幅超出預期。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6483106

115.06.03〈貴金屬盤後〉觀望中東局勢與美國經濟數據 金價持平

鉅亨網編譯余曉惠2026-06-03 06:53

黃金周二 (2 日) 持平，投資人把目光放在中東局勢和即將公布的美國經濟數據，以評估貨幣政策可能受到的影響。

〈貴金屬盤後〉觀望中東局勢與美國經濟數據 金價持平  (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨報每盎司 4486.32 美元，大致上持平，周一曾下跌 2%。
• 8 月交割的黃金期貨收高 0.3%，報每盎司 4519.90 美元。

Forex.com 市場分析師 Fawad Razaqzada 表示，黃金市場走勢取決於油價、公債殖利率和美元的走向，而這一切又都與中東局勢相關。

他說：「若要讓我重新看多黃金，我們需要看到至少出現一些新的上行動能，表明買盤正在回歸。然而，目前市場似乎方向不明，參與者大多在等待訊號，特別是來自中東的訊號。」

伊朗媒體報導，伊朗正在審議與美國的停戰協議，但過去幾天以來都未與美國溝通。在此同時，美國總統川普表示談判仍在進行。

本周將公布的數據包括周三的 ADP 就業報告和周五的非農就業報告，市場將密切關注這些數據，以尋找聯準會 (Fed) 政策走向的線索。

數據顯示，美國 4 月職位空缺增幅超過預期，但招聘人數下降，原因可能是經濟不確定性持續。

德國商業銀行調降對今年年底的金價預測，從原估的 5000 美元降至 4800 美元。該行仍維持 2027 年底 5200 美元的預測，並指出支撐金價的結構性因素依然完好無損。

德商銀說：「除了調降黃金價格預測外，白銀工業需求疲軟，也顯示白銀價格將略低於原先預期。」文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6481454

115.05.30〈貴金屬盤後〉通膨和升息疑慮打壓 金價月線收黑

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-30 07:00

黃金周五 (29 日) 上漲逾 1%，因美國和伊朗傳出已同意延長停火協議，但這仍無法改變黃金月線因通膨和升息疑慮收黑的結局。

〈貴金屬盤後〉通膨和升息疑慮打壓 金價月線收黑  (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨上漲 1.5%，報每盎司 4556.84 美元，周四盤中曾跌到 4365.76 美元、觸及兩個月低點。
• 8 月交割的黃金期貨上漲 1.3%，報每盎司 4593 美元。
• 5 月金價共下跌逾 1%。

美國總統川普表示，他將就與伊朗達成一項潛在協議以延長停火期限作出決定，該協議必須包括開放荷姆茲海峽，以及消除德黑蘭製造核武器的能力。

Blue Line Futures 首席市場策略師 Phillip Streible 表示，黃金從關鍵技術支撐位反彈，加上對停火延期的樂觀情緒推動油價和美元走低，為黃金提供支撐。

美元指數周線下跌，使以美元計價的金屬對海外買家而言更加便宜，而油價本周周線也下跌。

不過，Streible 認為「利率將長期維持在較高水準」這個主題依然成立，因為海運仍受干擾、能源基礎設施遭破壞，都可能導致油價居高不下，使聯準會 (Fed) 保持謹慎。

數據顯示，由於伊朗戰爭引發能源價格上漲，美國 4 月通膨率創下三年新高，因而強化市場對 Fed 將維持利率不變直至明年秋季的看法。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6477638

115.05.27〈貴金屬盤後〉金價受升息疑慮打壓 美空襲伊朗再度刺激通膨疑慮

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-27 06:53

黃金周二 (26 日) 下挫 1%，由於美國對伊朗空襲，打擊了達成和談協議的希望，並導致油價上漲進而推升通膨疑慮，市場因而押注美國今年將升息。

〈貴金屬盤後〉金價受升息疑慮打壓 美空襲伊朗再度刺激通膨疑慮  (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌 1%，報每盎司 4526.86 美元。
• 6 月交割的黃金期貨上漲 0.1%，報每盎司 4527.90 美元。

美國黃金交易所駐紐約市場分析師 Jim Wyckoff 說：「債券市場認為，聯準會 (Fed) 的下一步可能是升息，這對今日的黃金市場構成利空。」

華許 (Kevin Warsh) 上周五宣誓就任 Fed 主席，正值市場對 Fed 將收緊貨幣政策的預期升溫之際。

市場目前預測 Fed 將在 12 月升息 1 碼 (25 個基點)。儘管黃金被視為規避通膨的工具，但在高利率環境下，黃金這類不孳息資產通常表現疲弱。

布蘭特原油上漲逾 4%，因美國與伊朗能否達成協議以及荷姆茲海峽何時恢復通行仍存不確定性。

油價上漲將推高通膨，因企業往往會把上升的成本轉嫁給消費者。

Wyckoff 說：「短期技術面仍偏空，這也引發了一些技術性拋售。」他補充指出，市場將密切關注周四公布的美國個人消費支出 (PCE) 價格指數，以評估通膨壓力及 Fed 未來政策路徑。

與此同時，瑞銀將年底金價目標調降 400 美元、降至每盎司 5500 美元，因殖利率上升和美元走升的風險持續存在。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6470931

115.05.26 XAU/USD：隨著交易者逢低買進、押注和平協議前景，金價上漲1%

TradingView2026-05-26 08:28

要點：

• 黃金攀升至 4,560 美元
• 談判仍在進行中
• 黃金在這場戰爭中的表現

黃金在戰爭期間的異常走勢，凸顯了多種因素交織而成的複雜局面。不過最重要的是，交易者總是熱愛逢低買進。

逢低買盤再度出手

• 週一早盤，gold 上漲約 1%，從每盎司約 4,500 美元反彈至接近 4,560 美元。交易者顯然把近期回調視為「打折機會」，彷彿集體認為：「這閃亮的東西現在便宜了。」金價一度短暫衝向 4,580 美元，但之後漲勢降溫。
• 此次反彈發生在美國總統川普表示與伊朗的談判正以「有序且具建設性」的方式進行之後，暗示荷姆茲海峽的緊張局勢未來可能逐步緩解。受消息影響，油價下跌超過 5%，市場對長期能源衝擊的擔憂也隨之降溫。
• 荷姆茲海峽之所以重要，是因為全球約五分之一的石油運輸都要經過這裡。一旦航道遭到封鎖或威脅，能源價格通常會飆升、通膨憂慮升溫，幾乎所有市場都會瞬間變得神經緊繃。

黃金的「身份認同危機」

• 近期的黃金表現，越來越不像傳統穩定的「避險資產」，反而更像焦躁不安的短線交易者。投資人同時消化戰爭消息、油價波動、通膨憂慮與央行政策預期，導致金價在短時間內上下震盪數百美元。
• 目前的宏觀邏輯相當複雜：油價下跌可能讓通膨降溫，而較低的通膨又可能為未來降息鋪路。這通常有利於黃金，因為黃金本身不支付收益率 — 當現金與債券利率下降時，黃金的吸引力相對提高。
• 但另一方面，如果伊朗衝突持續拖延、能源成本再次飆升，通膨可能依然頑強。這可能迫使由新任主席 Kevin Warsh 領導的聯準會維持高利率，進一步提高持有黃金這類「無收益資產」的機會成本。
• 此外，由於美國市場適逢陣亡將士紀念日休市，市場成交量比平常更低，也放大了價格波動。簡單來說：坐在交易桌前的人變少了，因此每一筆大單都會對市場造成更明顯的衝擊。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6470112

115.05.23〈貴金屬盤後〉高油價刺激升息押注 金價周線連二黑

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-23 07:00

黃金周五 (22 日) 下跌，周線則連續第二度收黑，主因是油價上漲使通膨升溫擔憂縈繞不去，進而強化市場對聯準會 (Fed) 的升息預期。

〈貴金屬盤後〉高油價刺激升息押注 金價周線連二黑  (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌 0.6%，報每盎司 4515.83 美元，盤中一度下跌 1%。
• 6 月交割的黃金期貨下跌 0.4%，報每盎司 4523.20 美元。
• 金價本周下跌 0.4%。

StoneX 分析師 Rhona O"Connell 說：「市場參與者就像是被車燈照住的兔子，目光完全聚焦在荷姆茲海峽，進而聯想到各領域供應鏈的中斷，這反過來又引發了通膨疑慮以及對潛在升息的憂慮。」

由於投資人對美伊和平談判能否取得突破抱持懷疑態度，油價周五攀漲。

美國指標 10 年期公債殖利率止跌回升，徘徊在一年多以來的高點附近。當殖利率上揚，市場對黃金這類不孳息資產的需求也會被削弱。

芝商所的 FedWatch 工具顯示，交易員預估 Fed 在 12 月底前至少升息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 58%。

Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 前陣子還主張降息，但他周五表示，Fed 應放棄「寬鬆傾向」，為可能的升息敞開大門。

美國周五公布的調查顯示，美國５月消費者信心指數跌至歷史低點，反映汽油價格飆升讓人們更加擔憂生活負擔能力惡化，。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6468663

115.05.21〈貴金屬盤後〉油價和美債殖利率下跌 助金價反彈逾1%

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-21 06:50

黃金周三 (20 日) 反彈逾 1%，主因是伊朗衝突有望解決讓油價承受壓力下跌，這緩解了一部分的通膨疑慮，並促使美債殖利率從近期高點回軟。

〈貴金屬盤後〉油價和美債殖利率下跌 助金價反彈逾1% (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨上漲 1.1%，報每盎司 4531.99 美元，盤中稍早一度觸及七周低點。
• 6 月交割的黃金期貨上漲 0.1%，報每盎司 4535.30 美元。

High Ridge Futures 貴金屬交易總監 David Meger 說：「我們看到殖利率持續上升的走勢有所緩解，因此金價從近期低點反彈。」

10 年期美債殖利率周三小幅回落，周二曾觸及去年 1 月以來最高水準。當殖利率上升會，持有黃金這類不孳息資產的機會成本就相對增加。

Meger 補充說：「無論戰爭如何解決，或是荷姆茲海峽如何開放，對黃金市場都是利多，因為市場預期利率將會下降，這將為黃金市場創造機會或提供助力。」。

布蘭特原油期貨走低，美國總統川普周三再次表示，與伊朗的戰爭將「很快」結束。但考量到中東供應依然持續中斷，投資人對和平談判的結果仍抱持謹慎態度。

聯準會 (Fed)4 月會議紀錄顯示，決策官員警告伊朗戰爭可能推升通膨，這增強了市場對可能升息的預期。多數決策官員表示，若通膨持續高於 2% 的目標，可能需要收緊貨幣政策。

儘管黃金被視為規避通膨升溫風險的工具，但在高利率環境下，黃金這類不孳息資產的表現，通常遜於其他資產。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，投資者目前預測 Fed 12 月升息的機率為 48.6%，而 6 月下次會議維持利率不變的機率為 89.6%。

與此同時，花旗表示短期內對黃金保持謹慎態度，對 0 到三個月目標價為每盎司 4300 美元。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6465500