115.08.04〈貴金屬盤後〉黃金走軟 中東不確定性和通膨風險縈繞

鉅亨網編譯余曉惠2026-08-04 06:56

黃金周一 (3 日) 收黑，主因是中東戰爭不確定性縈繞，對通膨升溫的擔憂也尚未化解，市場則靜待本周將公布的多項就業數據，試圖研判聯準會 (Fed) 的政策前景。

〈貴金屬盤後〉黃金走軟 中東不確定性和通膨風險縈繞 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨收低 0.3%，報每盎司 4030.34 美元。
• 8 月交割的黃金期貨收低 0.4%，報每盎司 4090.50 美元。

Marex 分析師 Edward Meir 說：「黃金過去一個多月都在 4000-4200 美元之間盤整，市場預期通膨可能復熾，尤其擔心 7 月數據可能扭轉 6 月的下滑走勢。」

Fed 上周按兵不動，但三名官員表態支持升息，主張延後升息恐讓通膨持續高於央行的 2% 目標。紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，如果通膨壓力未減緩，已經準備好升息。

由於美國和伊朗恢復對彼此的攻擊，加上阿曼周圍數艘油輪遭襲擊，布蘭特原油上個月跳漲超過 20%。高油價鞏固了 Fed 高利率維持更長時間的可能性，進而打壓黃金這種不孳息資產的魅力。

伊朗周一表示，與美國之間沒有正在進行中的談判，也沒有計劃召開任何會議，這與美國總統川普宣稱因有談判進行而暫停攻擊的說法相左。

市場參與者等待本周的一連串就業數據，包括 ADP 就業人數變動和官方的非農就業報告。

南韓央行周一表示，將向本地生產商採購黃金，以分散供應並增加黃金持有部位。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6557863

115.08.01〈貴金屬盤後〉金價7月收高逾1% 創2月以來最佳單月表現

鉅亨網編譯余曉惠2026-08-01 05:59

由於美元從一個月低點反彈，黃金周五 (31 日) 下滑 2%，但本月月線依然收高，反映通膨數據轉弱淡化升息預期對金價的提振效果。

〈貴金屬盤後〉金價7月收高逾1% 創2月以來最佳單月表現 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下滑 1.3%，報每盎司 4049.83 美元，盤中一度跌 2%。
• 8 月交割的黃金期貨收低 1.3%，報每盎司 4107 美元。
• 黃金 7 月共上漲 1.1%，創 2 月以來最大單月增幅，也讓連四黑紀錄止步。

黃金 7 月上漲的動能主要來自通膨數據疲弱，這與油價本月稍早回到伊朗戰爭爆發之前的水準，並促使交易員削減對聯準會 (Fed) 今年升息的預期。

Bybit 首席市場分析師 Han Tan 說：「雖然黃金終結連四黑頹勢，但一直難以和 4000 美元心理大關拉開較大一段時間。。」

Tan 說，金價之所以能在 4000 美元上方持續獲得支撐，是因為投資人預期 Fed 主席華許可能把政策焦點拓展到 Fed 偏好的通膨數據、和升息以外之處。

周四公布的數據顯示，美國 6 月通膨趨緩，但因為中東地區衝突再起、油價再度飆漲，通膨可能再度升溫。

華許本周誓言抑制通膨，但並未釋出準備升息的訊息。美元周四重挫 2.4%，周五回穩。當美元相對強勢，會讓持有其他貨幣的人在買入以美元計價的黃金時相對昂貴。

根據芝商所 (CME)FedWatch 工具，交易員目前預估 Fed 在 9 月升息的機率為 65%，低於一周前的超過 80%。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6554936

115.07.31〈貴金屬盤後〉美元走軟、通膨趨緩 金價連兩日走高

鉅亨網編譯余曉惠2026-07-31 06:53

由於美元走軟、通膨趨緩，黃金周四 (30 日) 上漲，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在決策記者會上並未透露政策展望，使交易員減少升息押注。

〈貴金屬盤後〉美元走軟、通膨趨緩 金價連兩日走高 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨上漲 1%，報每盎司 4104.59 美元。
• 8 月交割的黃金期貨收高 1.6%，報每盎司 4160.60 美元。

美元下滑 0.8%，日元勁揚 0.8%，交易員對日本政府可能的干預行動保持警戒。當美元疲軟，以美元計價的黃金對海外買家而言變得更加便宜。

美國商務部周四公布 6 月個人消費物價指出 (PCE) 下跌 0.1%，符合市場預期，但考量到中東局勢再度推升油價，目前的通膨趨緩可能只是暫時的。

道明證券 (TD Securities) 大宗商品全球策略主管 Bart Melek 說，PCE 看起來「略比市場預期好，目前的通膨環境大致上是穩定的」。

他說：「中東戰爭短期內看來不會結束，因此過去幾個月曾緩解的通膨壓力可能再度升溫。市場普遍認為，央行最終仍將出手因應，這也是支撐金價突破 4150-4200 美元阻力區的重要因素。」

Fed 周三宣布維持利率不變，政策聲明公布後，華許重申將堅定不移地致力於讓通膨回落，但未明確說明將採取何種行動，令投資人對其政策方向感到困惑。現貨金價在決策公布後一度上漲約 2%。

根據芝商所 (CME)FedWatch 工具，交易員目前預估 Fed 在 9 月 15-16 日會議升息的機率為 61%，低於決策公布前約 77%。

黃金本身不孳息，因此若投資人預期利率將長時間維持在高檔，通常會削弱黃金的吸引力。

另一方面，美國政府最新公布的數據顯示，上周首次申請失業救濟人數增幅低於市場預期，顯示勞動市場仍維持穩健。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6552519

115.07.30〈貴金屬盤後〉Fed按兵不動、美元腳軟 現貨金價反彈2%

鉅亨網編譯余曉惠2026-07-30 06:10

黃金周三 (29 日) 震盪走高，現貨金價早盤一度跌破 4000 美元關卡，但在聯準會 (Fed) 宣布按兵不動之後，由於美元走軟，現貨金價順勢反彈 2%。

〈貴金屬盤後〉Fed按兵不動、美元腳軟 現貨金價反彈2% (圖:Shutterstock)

• 美東時間下午 2 點 55 分，Fed 決議公布後，黃金現貨上漲 1.9%，報每盎司 4101.99 美元，盤中一度觸及 7 月 23 日以來最高的 4116.26 美元。
• 8 月交割的黃金期貨收低約 0.1%，報每盎司 4036.30 美元。

Fed 周三決議將聯邦資金利率區間維持在 3.50-3.75%，但這也加劇各界對主席華許要如何讓通膨回到 2% 長期目標的質疑聲浪。

決議出爐後，美元兌歐元下滑，這使以美元計價的黃金對海外買家而言變得更加便宜，而 10 年期美債殖利率略從先前高檔回軟。

獨立金屬交易員 Tai Wong 說：「即使華許整體發言聽起來偏鷹派，但貴金屬仍然領軍帶動漲勢。這感覺起來就像是 Fed 維持利率不變之後，市場因為鬆一口氣出現的漲勢。目前不清楚這能維持多久。華語的措辭精妙複雜，因此市場在深入思考後可能會改變看法。」

即使 Fed 面對美國居高不下的通膨數據仍按兵不動，但華許在會後記者會中表示，Fed 沒有所謂的更高的「軟通膨目標」，仍致力於實現 2% 長期目標。

Wong 強調黃金的抗通膨特性，他說：「債市長天期的那一端慌了，拖累股票最終收黑。對通膨的恐懼讓黃金有了突出的表現。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，交易員目前預期 9 月有 64% 的升息機率，低於聲明發布前的 81%。

投資人等待本州公布的 6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數，以進一步研判貨幣政策可能的方向。

在此同時，英國央行 (BOE) 和日本央行 (BOJ，日銀) 本周也將宣布決議，市場預期英日兩國也將按兵不動，但將警告中東戰爭帶來的通膨升溫壓力。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6550499

115.07.29〈貴金屬盤後〉美元堅挺 黃金觸及一周低點 等待Fed決策和華許發言

鉅亨網編譯余曉惠2026-07-29 07:05

黃金周二 (28 日) 跌到一周低點，主因美元堅挺，投資人等待聯準會 (Fed) 決策出爐以及主席華許的發言。

〈貴金屬盤後〉美元堅挺 黃金觸及一周低點 等待Fed決策和華許發言(圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌 1.2%，報每盎司 4026.49 美元，盤中一度觸及 7 月 21 日以來最低。
• 8 月交割的黃金期貨收低 0.9%，報每盎司 4038.70 美元。

美元持穩在近一個月高點附近，使以美元計價的黃金對海外買家而言變得更加昂貴。

High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 說：「能源價格維持高檔，仍是 Fed 官員關注的通膨風險。市場預期 Fed 將偏向鷹派，推升升息預期與美元走強，進一步對金價造成壓力。」

自 2 月底美國與以色列對伊朗開戰以來，金價已下跌約 24%，主要因市場預期戰爭帶來的通膨壓力，可能使利率在更長時間內維持高檔。

黃金向來被視為長期抗通膨工具，但利率上升通常不利於這類不具孳息收益的資產。

投資人目前聚焦周三 Fed 利率決策及華許的談話。交易員預估，Fed 本周維持利率不變的機率約 71%，9 月升息的機率則達 75%。

此外，將於周四公布的美國 6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數，也可望為貨幣政策前景提供更多線索。

德國商業銀行 (Commerzbank) 將今年底金價預測調降 300 美元至每盎司 4500 美元，並表示，若市場對利率的預期沒有反轉，黃金 ETF 資金難以持續回流，金價也不易出現明顯反彈。

地緣政治方面，美國總統川普周一表示，美方與伊朗「談判進展良好」，雙方仍有機會達成協議；但他也警告，若談判破裂，美軍將恢復對伊朗的空襲。伊朗方面也釋出類似訊息，表示若局勢惡化，將採取報復行動。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6548379

115.0.28〈貴金屬盤後〉美伊暫停交火 金價反彈 Fed會議受矚

鉅亨網編譯余曉惠2026-07-28 07:02

黃金周一 (27 日) 上漲，美國和伊朗之間敵對狀態暫停，讓油價跌至一周低點，也在美國聯準會 (Fed) 本周決策會議登場前，讓通膨擔憂獲得緩解。

〈貴金屬盤後〉美伊暫停交火 金價反彈 Fed會議受矚 (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨上漲 0.5%，報每盎司 4074.22 美元。
• 8 月交割的黃金期貨收高約 0.2%，報每盎司 4077.00 美元。

美元指數 (DXY) 下滑 0.1%，使得買入以美元計價的黃金對海外投資人來說相對划算。

道明證券 (TD) 大宗商品全球策略主管 Bart Melek 說：「石油市場從上周的超過 100 美元跌到 90 美元，這幫助拉低了利率展望。」

美國總統川普宣布美國「此刻」正與伊朗舉行「良好」會談之後，布蘭特原油期貨重挫逾 8%，觸及一周低點。雙方經過兩周以來的相互攻擊之後，在周末暫停交火，讓各界期待能透過外交手段促使衝突降溫，並讓船隻重返荷姆茲海峽。

能源價格下跌不只緩解通膨疑慮，也沖淡對利率保持在高點更長時間的預期。黃金雖然是規避通膨的工具，但因為黃金本身不孳息，在高利率環境下往往相對受抑制。

投資人正在等待 Fed 下周的利率決議，芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，交易員押注約 62% 的機率按兵不動，但 9 月升息機率約 82%。

投資人也正在等待本周的美國 6 越個人消費支出 (PCE) 物價指數，這項 Fed 偏好的通膨指標預定周四公布。

在此同時，中國透過香港的黃金淨進口量在 6 月增加超過一倍，但與 5 月相比則是下滑超過 5%。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6547401

115.07.24〈貴金屬盤後〉逢低買盤撐腰 黃金周線反彈 Fed會議下周登場

鉅亨網編譯余曉惠2026-07-25 06:51

黃金周五 (24 日) 由黑翻紅，美伊和談希望讓布蘭特原油從每桶 100 美元下滑，暫時緩解了通膨升溫和升息擔憂，也拉抬了不孳息的黃金。在下周聯準會 (Fed) 決策會議登場前，投資人持續評估利率展望，並試圖從中東衝突發展研判通膨可能受到的影響中。 

〈貴金屬盤後〉逢低買盤撐腰 黃金周線反彈 Fed會議下周登場 (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨小漲 0.1%，報每盎司 4052.78 美元，盤中稍早曾下挫約 2%。
• 8 月交割的黃金期貨收低 0.5%，報每盎司 4070.80 美元。
• 黃金本周上漲 0.9%。

獨立金屬交易員 Tai Wong 說：「儘管殖利率居高不下，黃金和白銀仍在約 3950-3955 美元的價位築底。雖然無法排除一旦戰況急遽惡化所引發的止損布局，但 Fed 下周明顯將按兵不動這件事，仍對金銀價格大有幫助。」

由於伊朗撐腰的葉門青年運動 (Houthis，又譯胡塞組織) 於紅海襲擊兩艘沙烏地阿拉伯的油輪，布蘭特原油前一交易日曾大漲 7%、突破每桶 100 美元，是 5 月以來首見，但周五翻黑下跌逾 4%。消息人士透露，中國正推動重啟陷入停滯的美國與伊朗和平談判。

自美以和伊朗 2 月底開戰以來，在戰爭引發通膨升溫、進而使利率居高不下的心理預期下，金價累計下跌約 23%。雖然黃金被視為規避通膨的工具之一，但由於黃金本身不孳息，在高利率環境下，投資魅力往往打折。

投資人正在等待 Fed 下周的利率決議，目前市場普遍認為最有可能按兵不動。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，交易員押注 Fed 9 月升息機率約 82%。

ING 分析師說：「逢低買進和空頭回補，似乎促使黃金近期交出強勢表現。在此之前，黃金今年稍早從歷史高點歷經了嚴峻的修正... 未來的復甦可能受限於油價和殖利率高漲，使 4000 美元成為近期的關鍵觀察價位。」文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6545578