115.05.13〈貴金屬盤後〉油價勁揚增添利率展望不確定性 金價腳軟

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-13 05:19

黃金周二 (12 日) 承受壓力，對伊朗和平協議的希望日漸淡薄帶動油價上漲，與最新數據顯示的通膨升溫、以及全球利率上揚的展望相呼應。

〈貴金屬盤後〉油價勁揚增添利率展望不確定性 金價腳軟 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌 1.2%，報每盎司 4678.49 美元。
• 黃金期貨下跌 0.9%，報每盎司 4686.70 美元。

道明證券 (TD Securities) 全球大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「油價上漲增加了聯準會 (Fed) 及其他央行不得不升息的風險，以因應必然出現的停滯性通膨，因此黃金有所反應。」

油價上漲逾 3%，因美國總統川普周一表示停火協議「岌岌可危」，伊朗也拒絕了美國結束衝突的提議，導致雙方達成和平協議的希望逐漸破滅。

數據顯示，4 月份美國消費者物價指數 (CPI) 連續第二個月上漲，導致通膨率創下近三年來的最大年增幅，這進一步強化市場對 Fed 將維持利率不變一段時間的預期。

儘管黃金被視為規避通膨的工具，但利率上升往往會對這種不孳息資產構成壓力。

市場還關注預定周三發布的美國生產者物價指數 (PPI)，以及預定周四至周五在北京舉行的川習會。

消息人士披露，印度銀行已恢復黃金和白銀進口。過去一個多月以來，印度銀行業者因被規定需繳納 3% 的關稅，已經暫停進口一段時間。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6455951

115.05.12〈貴金屬盤後〉美伊再度緊張 金價小漲 本周CPI牽動後市

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-12 06:52

黃金周一 (11 日) 反轉上漲，終場震盪走高，投資人密切關注美伊外交局勢發展，並等待本周稍晚將公布的美國關鍵通膨數據。

〈貴金屬盤後〉美伊再度緊張 金價小漲 本周CPI牽動後市 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨上漲 0.2%，報每盎司 4723.40 美元，盤中稍早曾挫跌逾 1%。 
• 黃金期貨大致上持平，報每盎司 4728.70 美元。

美國黃金交易所市場分析師 Jim Wyckoff 說：「市場上出現一些逢低買盤，同時，投資人也等待本周將公布的美國關鍵通膨數據，藉此調整倉位。」

市場焦點將集中在預定周二公布的美國消費者物價指數 (CPI)，以及周三的生產者物價指數(PPI) 上。

地緣政治方面，美國總統川普迅速駁回伊朗對美國和平提議的回應，加劇市場擔憂：這場已持續 10 周的衝突將拖延更久，並繼續癱瘓荷姆茲海峽的航運，進而推高油價。

荷蘭國際集團 (ING) 分析師在報告中表示：「這個挫折使停火時間表充滿不確定性，通膨風險居高不下，強化了『利率長期居高不下』的預期。而在整個衝突期間，這個預期一直對黃金構成壓力。”

ING 預測金價到年底將漲至每盎司 5000 美元，但和平談判的停滯增加了短期不確定性。

市場還密切關注川普本周對中國為期兩天的訪問，他將與中國國家主席習近平會晤，討論伊朗、台灣、人工智慧 (AI) 和核子武器等議題。

此外，印度總理莫迪呼籲民眾在未來一年內暫停購買黃金，以保護外匯存底。受此影響，印度珠寶零售商股價大幅下挫。印度是全球第二大黃金消費國。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6454464

115.05.09〈貴金屬盤後〉期待美伊停戰 金價走強 周線漲逾2%

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-09 06:27

黃金周五 (8 日) 攀高，本周周線收紅，投資人對結束伊朗戰爭的潛在結果感到樂觀，期待通膨和居高不下的利率能因此緩解。

〈貴金屬盤後〉期待美伊停戰 金價走強 周線漲逾2% (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨上漲 0.7%，報每盎司 4719.68 美元。 
• 黃金期貨上漲 0.4%，報每盎司 4730.70 美元。

金價本周上漲 2.3%。

黃金通常被視為全球動盪時期的避風港，但由於黃金本身不孳息，在利率上升的環境中往往面臨下跌壓力。

High Ridge Futures 金屬交易主任 David Meger 說：「黃金目前的交易表現更像一種風險資產，而非避險資產。金價的反彈與伊朗局勢緩和的前景密切相關。隨著能源價格回落，我們看到聯準會 (Fed) 未來降息的可能性正在增加。」

儘管美伊雙方在中東地區交火不斷，美國仍表示預期伊朗最早將於周五稍晚對美方提出的結束戰爭提案作出回應。

油價和美元指數本周雙雙下跌。美元走軟使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人而言更為便宜，而能源價格走低，則緩解了市場對通膨的擔憂。

周五公布的數據顯示，美國 4 月非農就業人口成長幅度超出預期。數據公布後，金價漲幅一度擴大。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6451631

115.05.07〈貴金屬盤後〉美伊停戰協議傳言帶來希望 金價漲至逾一周高點

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-07 06:57

黃金周三 (6 日) 勁揚至逾一周高點，美國和伊朗可望達成和平協議的消息，緩解了市場對通膨加劇和利率長期居高不下的擔憂。

〈貴金屬盤後〉美伊停戰協議傳言帶來希望 金價漲至逾一周高點 (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨上漲 2.8%，報每盎司 4685.23 美元，盤中曾觸及 4 月 27 日以來最高。 
• 黃金 6 月期貨上漲 2.8%，報每盎司 4694.30 美元。

美元指數下跌 0.4%，代表以美元計價的金屬對持有其他貨幣的投資人而言更划算。

Zaner Metals 副總裁兼高級金屬策略師 Peter Grant 說：「市場對美伊最終達成協議的樂觀情緒，加上油價走低、通膨疑慮緩解以及對聯準會 (Fed) 今年後續行動看法的轉變，至少在短期內為黃金市場獲得一定程度的緩解。」

消息人士披露，華盛頓和德黑蘭正致力於達成一份旨在結束戰爭的一紙備忘錄，並將伊朗核計畫等棘手問題留待日後解決。伊朗表示正在審議美國的新提議。
 
這則消息導致全球油價下跌，布蘭特原油期貨跌至每桶 100 美元左右。

投資人目光轉向周五發布的美國非農就業報告，該報告將檢驗美國經濟是否仍具足夠韌性、讓 Fed 按兵不動，假如報告顯示勞動力市場趨軟，將重燃降息呼聲。

周三公布的 ADP 就業報告顯示，美國 4 月民間部門就業崗位的增幅超越市場預期。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6445924

115.05.05〈貴金屬盤後〉荷姆茲海峽爆衝突 、通膨擔憂再起 金價挫2%

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-05 06:54

黃金周一 (4 日) 下挫 2%，美伊緊張局勢推升美元並刺激油價大漲，加劇了通膨疑慮進而支撐升息預期，使不孳息的黃金受打擊。

〈貴金屬盤後〉荷姆茲海峽爆衝突 、通膨擔憂再起 金價挫2% (圖:Shutterstock)

• 黃金現貨下跌 2%，報每盎司 4523.23 美元。 
• 黃金 6 月期貨下跌 2.4%，報每盎司 4533.30 美元。

道明證券全球大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「最新消息顯然無法讓市場確信一切都會好轉，反而再次引發通膨隱憂，同時向市場發出相當鷹派的利率訊號。」

美國總統川普宣布中東時間周一啟動「自由計畫」，試圖動用美國海軍疏通荷姆茲海峽，引發了停火四周以來最嚴重的衝突升級，伊朗在荷姆茲海峽襲擊多艘船隻，以及阿聯一處石油港口。

中東對峙升高帶動美元走強，布蘭特原油價格飆升逾 5%。美元走強代表以美元計價的金屬對持有其他貨幣的投資人而言更加昂貴。

與此同時，能源價格的飆升刺激通膨升溫的疑慮，進而強化市場對央行將維持高利率更長一段時間的預期。

美國本周將公布的關鍵數據包括職位空缺 (JOLTs)、ADP 就業報告以及 4 月非農就業報告。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6442205

115.05.02〈貴金屬盤後〉伊朗釋最新談判提案 金價開低走高 周線仍收黑

鉅亨網編譯余曉惠2026-05-02 05:00

黃金周五 (1 日) 開低走高，伊朗向調解國巴基斯坦提交一份新的談判提案，讓市場重新燃起戰爭即將結束的希望，也緩解了部分通膨升溫疑慮。

〈貴金屬盤後〉伊朗釋最新談判提案 金價開低走高 周線仍收黑 (圖:Reuters/TPG)

• 黃金現貨上漲 0.1%，報每盎司 4627.63 美元，盤中稍早曾跌到 4559.48 美元的低點。 
• 黃金 6 月期貨上漲 0.4%，報每盎司 4649.60 美元。
• 黃金本周下跌 1.7%。

EverBank 全球市場部總裁 Chris Gaffney 說：「與伊朗戰爭結束有關的談判傳出利多消息，幫助黃金從早盤的跌幅中回升。」

他說：「戰爭結束，可能促使聯邦公開市場委員會 (FOMC) 重啟降息，這會導致美元貶值，對金價而言反而是利多。」                  

美元指數 (DXY) 走軟，使得黃金對持有其他貨幣的買家而言更為便宜。

根據伊朗官方媒體和一名巴基斯坦官員，伊朗已向調解國巴基斯坦提交最新的談判提案。受此消息影響，油價下跌，但本周仍收紅，加劇市場對全球經濟放緩及燃料價格上漲所引發的通膨升溫疑慮。文章出 自於:https://news.cnyes.com/news/id/6440050

115.05.01黃金創史上最大跌幅後將翻倍？德銀：金價或衝8000美元

鉅亨網編譯莊閔棻2026-05-01 10:30

黃金期貨週四（30 日）確立史上最大兩個月跌幅紀錄，但德意志銀行最新研究報告指出，若新興市場央行加速推動將外匯儲備從美元轉向多元配置的步伐，金價在未來五年內仍可能近乎翻倍。

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黃金創史上最大跌幅後將翻倍？德銀：金價或衝8000美元。(圖：Shutterstock)

根據《MarketWatch》報導，道瓊市場數據顯示，近月黃金期貨本月下跌 0.7%，週四收盤報每盎司 4,614.70 美元。過去兩個月累計下跌 615.80 美元，跌幅達 11.77%，為有紀錄以來最大兩個月淨跌幅。

儘管如此，黃金今年以來仍上漲約 7%，過去 12 個月累計漲幅達 39.5%。

根據國際貨幣基金組織（IMF）最新年度報告，新興市場與開發中經濟體目前持有的外匯儲備約為 7.5 兆至 8 兆美元。

德意志銀行全球宏觀與主題研究主管 Jim Reid 就在近日發布的研究報告中指出，若新興市場國家將黃金佔其儲備的目標比例提升至 40%，即便全球新興市場外匯儲備總規模縮減至 5 兆美元，金價仍有潛力在五年內攀升至每盎司 8,000 美元。

Reid 認為，黃金長期多頭走勢的關鍵，最終取決於新興市場央行的持續買盤力道。

德意志銀行認為，黃金的長期前景將取決於新興市場央行最終持有的儲備規模，以及他們所設定的黃金目標比例。

根據 Reid，目前黃金僅佔新興市場央行儲備的 16%，然而自 2008 年以來，新興市場央行卻貢獻了全球央行黃金凈購買量的全部，顯示新興市場央行仍有很大的增持空間。

世界黃金協會全球研究主管 Juan Carlos Artigas 表示，1990 年代末亞洲金融危機後，許多新興市場央行意識到過度依賴美元儲備的風險，開始將多元化配置視為核心策略。

Artigas 稱，黃金因此成為這一趨勢的受益者之一，因為它具有流動性高、被廣泛接受的特性，且不承擔主權風險，由於黃金並非由任何政府發行，因此「不屬於任何人的負債」。

根據 Reid 的說法，如果冷戰後建立、並鞏固美元在全球儲備體系主導地位的國際秩序出現更廣泛的逆轉，央行持續增持黃金的情境就可能發生。

Reid 援引政治學家法蘭西斯 · 福山（Francis Fukuyama）1989 年提出的「歷史終結」概念，指出冷戰後美元確立了在全球儲備體系中的主導地位，各國央行大量拋售黃金，美元在全球儲備中的佔比大幅攀升，黃金則持續失寵。

然而，Reid 認為，這一格局正在逆轉。他說：「歷史終結本身已然終結。世界重回大國博弈，美國正在撤退自由貿易、同盟關係與安全保障；美元銀行體系也已被武器化。」

Artigas 表示，這種轉變可能會讓黃金對新興市場央行特別具有吸引力，因為這些央行希望降低對美元的依賴，但又不想單純以另一個國家的貨幣取而代之。文章出自於:https://news.cnyes.com/news/id/6439623